Co je LBO?

LBO, neboli pákový výkup, je místo, kde si někdo kupuje kontrolní zájem o akcie společnosti pomocí pákových financí.LBO se používá, když nabývající úrok nechce investovat nebo nemá po ruce, množství kapitálu potřebného k skutečně koupi kontrolního podílu v cílové společnosti.Za účelem financování nákupu proto přijímají masivní půjčky pomocí aktiv společnosti, kterou získávají jako kolaterál proti jejich dluhu.Poté obecně likvidují společnost, kterou zakoupili, splatili půjčky a kapesní zisk.Průměrné procento celkové kupní ceny tvořené dluhem je obecně kolem 60%, ale v některých případech může být až 95%.K těmto případům mají tendenci dojít pouze tehdy, když je očekávání zisku téměř zajištěno, když je půjčovací skupina silně důvěryhodná, a když je zisk, který má být dosažen, je poměrně vysoký.Americké dolary (USD) na nákup Waterman Steamship Corporation za 49 milionů USD.Po získání společnosti bylo vyprodáno 20 milionů USD USD z aktiv Waterman Steamship Corporation, aby se vypůjčené peníze vrátily.Drobné příklady LBO pokračovaly v padesátých a šedesátých letech, kdy začaly poněkud růst.Od počátku LBO rostlo používání holdingových společností, které byly veřejně obchodovány jako způsob, jak zakoupit investice do jiných aktiv, taktika, kterou velkou efekt velkou finančníci šedesátých let, včetně Victor Posner a Warren Buffett.

Osmdesátá léta LBO rostla v popularitě a v tomto desetiletí probíhala výkup v hodnotě více než 250 miliard USD.To bylo do značné míry vyvoláno nákupem v roce 1982 William Simon z Gibson Greetings za 80 milionů USD, z čehož něco přesahujícího 95% investičního kapitálu bylo využíváno.Jen o rok později měla společnost počáteční veřejnou nabídku (IPO) v hodnotě více než 290 milionů USD USD, přičemž Simona započítala zisk více než 65 milionů USD.etapa.Tento typ LBO obecně používal nepřátelské převzetí k výkupu cílové společnosti, spíše než vyjednávání prodeje své vlastní svobodné vůle.Po prodeji by nabývající skupina často svlékala společnost svých aktiv nebo ji rozdělila do svých součástí a prodala každou část za zisk.Toto bylo také označováno jako investování popálených země, jak by se kupující vrhli, vzali relativně zdravou nebo poněkud churavou společnost a vyřezávali ji na kousky pro okamžitý zisk.Jakmile jsou hodnoty upraveny o inflaci, bylo převzetí RJR Nabisco pomocí KKR.Po předložení konečné nabídky 109 USD za akcii, přes počáteční nabídku 75 USD za akcii Shearsona Lehmana Huttona, KKR vyhrál tvrdou nabídkovou válku za získání Nabisco.Tento LBO byl zaznamenán v semenné knize o LBO a nepřátelském převzetí,

Barbaři u brány