Jaký je vztah mezi měnovou politikou a směnnými kurzy?

Měnová politika a směnné kurzy jsou úzce spjaty;Směnné kurzy mohou ovlivnit inflaci i zaměstnanost, což jsou dva hlavní cíle měnové politiky.Rozhodnutí opravit směnné kurzy, pokusit se je řídit nebo nechat je volně plavat, je samo o sobě součástí měnové politiky.Měnová politika je v zásadě jakékoli rozhodnutí, které ovlivňuje dostupnost a náklady na peníze, a to jak hotovost, tak i úvěr.Je to protějšek fiskální politiky, která zahrnuje veřejné výdaje a zdanění.Různé prvky měnové politiky a směnných kurzů mají symbiotický vztah, což znamená, že každý může ovlivnit druhý nebo jiné.

Směnné kurzy mohou mít klíčový vliv na inflaci.Nízký směnný kurz znamená, že v domácí měně je dovážené zboží dražší.V závislosti na tom, do jaké míry je dováženo, spíše než na domácím trhu, může to výrazně zvýšit inflační tlaky.Je pravděpodobnější, že to bude mít vliv v zemích, které postrádají přírodní zdroje a domácí výrobní kapacitu, což znamená, že spotřebitelé se nemohou jednoduše přepnout na levnějšího domácího dodavatele.Stejný nízký směnný kurz zlevňuje zboží na domácím trhu pro zahraniční kupce, což zase pomůže domácím podnikům získat více objednávek a musí převzít zaměstnance.Toto je dobrý příklad obtížnosti vyvážení různých opatření v měnové politice: stejný nízký směnný kurz vedl k vysokému zaměstnání, což je obecně pozitivní, ale vysoká inflace, která je obecně negativní.

Existují široce různé úrovněpokusů o kontrolu v měnové politice a směnných kurzech se neliší.Některé země se snaží zcela opravit směnné kurzy, například stanovením právních omezení dovozů a vývozu a pohybem měny.Některé země nechávají směnné kurzy plavat bez jakýchkoli kontrol.Většina z nich leží někde mezi tím, například tím, že má politiku nákupu a prodeje měny manipulovat s sazbami pouze v případě, že sazby dosahují extrémní úrovně.

Některé další aspekty měnové politiky mohou nepřímo ovlivnit směnné kurzy.Pokud například země stanoví vysoké bankovní sazby, komerční banky budou s větší pravděpodobností nabídnout spořitelům vyšší sazby, zatímco podniky budou muset investorům nabídnout vyšší sazby v podnikových dluhopisech.Tyto vysoké sazby mohou přilákat investory z jiných zemí, kteří si proto budou muset vyměnit vlastní měnu za měnu země, do které investují. To zvýší poptávku po měně, což obvykle povede k vyššímu směnnému kurzu.