Co je ve financích, co je zaujatost přežití?

Předpojatost přežití je chybou při analýze soustředění na procesy nebo příklady, které uspěly a ignorovaly nebo snižovaly ty, které selhaly.Nejběžnějším výsledkem je vyvodit příliš optimistické nebo pozitivní závěry.Ve finančním prostředí to obvykle zahrnuje analýzu, která vynechává společnosti nebo prostředky, které selhaly a již neexistují.

V rámci financí je nejběžnější formou zaujatosti přežití sledování minulých investic, zejména vzájemných fondů.Například společnost může založit 100 podílových fondů.O pět let později to mohlo v obou případech z důvodu výkonu zcela upustit 25 z těchto fondů nebo je sloučit s jinými fondy.Toto je normální chování, protože většina finančních firem vidí malý bod, jak udržovat neustále špatně provádějící fond otevřený.Průměrná hodnota může zahrnovat pouze zbývajících 75 fondů, protože pro 25, které byly zrušeny, nejsou přirozeně k dispozici žádné úplné pětileté údaje.To znamená, že průměr je mnohem více zkosený na fondy, které fungují dobře.

Může to být nesmírně zavádějící, protože investor, který se podívá na číslo, by mohl v příštích pěti letech očekávat podobnou návratnost svých investic.Ve skutečnosti je pravděpodobné, že investice nebudou fungovat tak dobře, že společnost bude i nadále spouštět některé prostředky, které fungují špatně.Některé odhady naznačují, že zaujatost přežití by mohla znamenat, že odhady výkonu v celém odvětví vzájemných fondů jsou nadhodnoceny průměrně téměř jedním procentním bodem.Například index může sledovat největší 100 společností na konkrétním trhu.Tento seznam bude čas od času revidován tak, aby zohlednil změny velikosti společnosti.V mnoha případech se společnosti, které se ze seznamu zmenšují, zmenšují, protože jejich cena akcií klesla.

To znamená, že v každém konkrétním okamžiku bude index méně pravděpodobné, že odráží zásoby, které fungují obzvláště špatně.Tato zaujatost přežití znamená, že celkový pohyb indexu bude pravděpodobně pozitivnější než pohyb trhu jako celku.Účinek není tak výrazný jako u podílových fondů, protože část negativního výkonu se objevuje v indexovém čísle před upuštěním příslušných zásob.Z tohoto důvodu někteří ekonomové tvrdí, že indexy akciového trhu by neměly být klasifikovány jako vykazující zaujatost přežití.