Co je návratnost investic do peněžních toků?

také známý jako CFROI, návratnost investic v peněžních tocích je typem oceňovacího modelu, který funguje s pochopením, že cena investice není stanovena na základě výkonu subjektu, který vydal jistotu, ale na současný stav peněžních toků. Myšlenka je taková, že tento návrat musí překročit vnitřní překážku společnosti, aby byla cena zabezpečení pro emitenta atraktivní pro investory i lukrativní. Stejně jako u většiny typů investičních teorií má CFROI řadu příznivců, jakož i další, kteří nepovažují tuto konkrétní finanční teorii za nejzkušenější strategii, pokud jde o rozhodování o investicích.

Abychom pochopili, jak funguje koncept návratnosti peněžních toků na investice, je nutné definovat, co se rozumí překážkou. Toto je jednoduše částka výnosu, která musí být překročena nebo převrácena, aby se odůvodnila cenu zboží nebo služby. Vzhledem k tomu, že se to týká investování, míra překážky je minimální částka návratnosti, kterou bude investor považovat za spravedlivou, pokud se rozhodne získat bezpečnost. Pro podnikání definuje sazba nejmenší částku zisku, kterou musí dosáhnout z prodeje cenných papírů, aby bylo možné úsilí vyplatit.

Z tohoto pohledu je návratnost investic v peněžních tocích v zásadě vnitřní mírou návratnosti pro firmu, která vydává bezpečnost. Pokud je tato vnitřní míra návratnosti vyšší než překážková sazba, znamená to, že návratnost přesahuje náklady na financování dluhu, které se podílejí na vydávání akcií, a cena akcií je pro emitenta na přijatelnou úroveň. Za předpokladu, že návrat k investorům zůstává na trvale uspokojivé úrovni, nebude problém přesunout tyto akcie na burze.

Zatímco mnoho lidí zjistí, že návratnost investic do peněžních toků je logickáa lze použít k vysvětlení toho, jak akciový trh v některých případech stanoví ceny, jiní mají pocit, že strategie identifikuje pouze jednu sadu faktorů, které určují cenu, kterou trh bude nést. Pro investory, kteří se cítí, je tomu tak, je zřejmá potřeba zvážit faktory, které jsou mimo kontrolu emitenta. Například pohyb akcií nabízených konkurenčními společnostmi by byl důležitý při určování současné ceny bezpečnosti a obecného stavu ekonomiky. Příznivci návratnosti investičního přístupu peněžních toků poukazují na to, že tyto externí faktory jsou započítány podle jejich dopadu na vnitřní míru návratnosti, které vydavatel zažívá, což znamená, že jsou ve skutečnosti považovány na front -endu, spíše jako součást souběžného souboru relevantních okolností.