Co je návratnost investic do peněžních toků?

Také známý jako CFROI, návratnost peněžních toků na investici je typ oceňovacího modelu, který pracuje s pochopením, že cena investice není stanovena na základě výkonu subjektu, který vydal jistotu, ale o aktuálním stavutok peněz.Myšlenka je taková, že tento návrat musí překročit vnitřní překážku společnosti, aby byla cena zabezpečení pro emitenta atraktivní pro investory i lukrativní.Stejně jako u většiny typů investičních teorií má CFROI řadu příznivců, jakož i další, kteří nepovažují tuto konkrétní finanční teorii za nejzkušenější strategii, pokud jde o rozhodování o investicích.

Abychom pochopili, jak funguje koncept návratnosti investic do peněžních toků, je nutné definovat, co se rozumí překážkou.Toto je jednoduše částka výnosu, která musí být překročena nebo převrácena, aby se odůvodnila cenu zboží nebo služby.Vzhledem k tomu, že se týká investovací činnosti, je překážková sazba minimálním množstvím návratnosti, kterou investor bude považovat za spravedlivý, pokud se rozhodne získat jistotu.Pro podnikání definuje sazba nejmenší částku zisku, kterou musí dosáhnout z prodeje cenných papírů, aby bylo možné úsilí vyplatit.

Z tohoto pohledu je návratnost investic peněžních toků v podstatě vnitřní mírou návratnosti pro firmu, která vydává bezpečnost.Pokud je tato vnitřní míra návratnosti vyšší než překážková sazba, znamená to, že návratnost přesahuje náklady na financování dluhu, které se podílejí na vydávání akcií, a cena akcií je pro emitenta na přijatelnou úroveň.Za předpokladu, že návrat k investorům zůstává na trvale uspokojivé úrovni, nebude problém přesunout tyto akcie na burze.

Zatímco mnoho lidí shledává, že návratnost investic do peněžních toků je logická a lze jej použít k vysvětlení toho, jak akciový trh v některých případech stanoví ceny, jiní mají pocit, že strategie identifikuje pouze jednu sadu faktorů, které určují cenu, kterou trh trhbude mít.Pro investory, kteří se cítí, je tomu tak, je zřejmá potřeba zvážit faktory, které jsou mimo kontrolu emitenta.Například pohyb akcií nabízených konkurenčními společnostmi by byl důležitý při určování současné ceny bezpečnosti a obecného stavu ekonomiky.Příznivci návratu investičního přístupu k peněžním tokům poukazují na to, že tyto externí faktory jsou započítány podle jejich dopadu na vnitřní míru návratnosti, které vydavatel zažívárelevantních okolností.