Co je to plochá křivka výnosu?

Výnosová křivka odkazuje na liniový graf, který stanoví spojení mezi výtěžky na splatnost a čas do splatnosti dluhopisů stejné třídy a kvality aktiv.Zleva doprava představuje výnosová křivka sazby pro dluhopisy s nejkratší splatností k nejdelší zralosti, obvykle až do splatnosti 30 let.Křivka plochého výnosu znamená, že existuje malý rozdíl mezi rychlostmi krátkodobých a dlouhodobých vazeb.roky.Čas do splatnosti se týká doby, kdy zůstane, dokud vyprší platnost dluhopisu a jeho držitel obdrží zpět dluhopis, což je množství peněz, které původně investoval do dluhopisu.Výtěžek do zralosti se týká míry návratnosti, které dluhopis generuje, pokud se drží až do data splatnosti.Normální křivka výtěžku má vzestupný sklon, což znamená, že se zvýšení výnosů zvyšuje s rozšiřováním splatnosti.Invertovaná křivka výnosu má sklon dolů, což znamená, že výnosy dlouhodobých vazeb jsou nižší než u krátkodobých dluhopisů.Křivka plochého výnosu se často projevuje, když se křivka výnosu přechází mezi normálním tvarem a obráceným tvarem.Vzestupný svah naznačuje očekávání vyšších úrokových sazeb v budoucnu a ostrý vzestupný svah často přichází těsně před ekonomickým zlepšením.Sklon dolů naznačuje očekávání nižších úrokových sazeb v budoucnosti a často se objevuje těsně před recesí.Během ekonomických přechodů se obvykle objevuje křivka plochého výnosu a trvá jen na krátkou dobu.Inflace a rozhodnutí centrálních bank ovlivňují budoucí úrokové sazby a tvar výnosové křivky, takže plochá křivka výnosu by také mohla znamenat, že trh věří, že inflace je pod kontrolou a v budoucnu se příliš nezmění.

Když investor uvidí aKřivka plochého výnosu se obvykle rozhodne držet spíše krátkodobé vazby než dlouhodobé vazby.Je to proto, že držení dlouhodobých dluhopisů nese vyšší rizika pramenící z větších možných fluktuací.Vyšší výnosy obvykle kompenzují větší rizika.Pokud jsou výnosy stejné, investor by získal žádný prospěch z držení rizikovějších dlouhodobých dluhopisů