Co je to nezdravý pouto?

Nezdravová vazba je obvykle vysoce úroková půjčka s relativně nepříznivými podmínkami, která kompenzuje vysoké riziko selhání.Nevydražené dluhopisy jsou typem dluhu s vysokým výnosem a zdaleka nejčastější.

dluhopisy jsou hodnoceny podle úvěrového ratingu dlužníka.V USA jsou hlavními ratingovými agenturami Fitch, Standard a Poors a Moodys.Schéma hodnocení v sestupném pořadí hodnoty je: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Všechno hodnocené BB nebo níže je obecně považováno za nevyžádané dluhopisy, protože úvěrové riziko je tak velké.

V moderní ekonomice se dluhopisy obchodují jako jakákoli komodita.Investiční společnosti se snaží maximalizovat svůj zisk vyvážením bezpečnosti investice s náklady na dluhopis na trhu.Nevydražené dluhopisy jsou pro některé investiční skupiny velmi atraktivní kvůli jejich nízkým nákladům.

V některých případech může být investorem zakázán stanovy skupiny, do které patří, jako je například firemní penzijní fond, při nákupu jakýchkoli dluhopisů hodnocených pod anebo BB.Toto omezení způsobuje, že trh s nevyžádanými dluhopisy je výrazně omezenější než trh s vysoce gramovanými dluhopisy, běžně označovaný jako dluhopisy na úrovni investic.Telekomunikační a energetické odvětví jsou dvě průmyslová odvětví, která značně využívají nevyžádané vazby.Nedávno vyšlo najevo, že řada společností manipulovala s výskytem jejich dluhu, aby jim pomohlo získat vyšší hodnocení svých dluhopisů, aby je mohli snadněji obchodovat na trhu.

Enron je pravděpodobně nejznámějším příkladem aSpolečnost narušuje zjevný dluh, aby jejich portfolio nebylo spočíváno především z nezdravých dluhopisů.Tím, že se Enron skrýval většinu svého dluhu mimo knihu, obdržel vyšší hodnocení, než by jinak vydělali.WorldCom, podobně, nebyl zpočátku hodnocen jako společnost s nevyžádanými dluhopisy kvůli nedovoleným účetním postupům.při získávání cílové korporace, vyplácení úroků z nevyžádané dluhopisy s nově získanými korporacemi peněžních toků.