Co je to přenosná alfa?

Přenosná Alpha je strategie, ve které investoři oddělují výnosy, které získají z celkové tržní výkonnosti, a výnosy, které získávají z výběru akcií.Umožňuje jim generovat tyto výnosy, které se spojí dohromady v tradičních investováních, z různých tříd aktiv.To umožňuje jemněji vyladěné schopnosti řízení rizik a jednodušší posouzení výkonu portfolia.Když cena akcií stoupá, má tento nárůst dvě složky.Jedním z nich je výkon třídy aktiv jako celku, která se nazývá beta.Druhým je měřítkem výkonnosti akcií ve vztahu k ostatním aktivům ve své třídě: Alpha.Alfa je důležité měření úspěchu;Pokud provedete 5 % návratnost obecných investic do trhu, vaše portfolio je dobré, pokud se trh zvýšil pouze o 2 procenta, ale je špatné, pokud se trh zvýšil o 15 procent.Je obtížné vypočítat výkon fondu ve srovnání s trhem, protože výběr benchmarků výrazně ovlivňuje alfa.Také, pokud chce investor mít relativně více či méně expozice riziku nebo výnosu z alfa nebo beta, vyžaduje restrukturalizaci jeho portfolia.Od aktivně načasování trhu nebo pasivně čeká na tržní zvýšení na základě historických trendů.To může zahrnovat například indexové futures.Další část portfolia je věnována překonání trhu.Manažer kombinuje investice do akcií s derivátovou investicí, aby eliminoval tržní riziko, a tedy beta výnosy, takže v této části portfolia ponechává čisté alfa riziko a výnosy.

Vytváření čisté investice Alpha vyžaduje složité obchodní strategie a přístup na různé trhy s vlastním kapitálem a deriváty.Nedostatek regulace zajišťovacích fondů je uvedl do popředí přenosného alfa obchodování, protože jejich manažeři mají potřebné nástroje k vytvoření čistých alfa investičních strategií.To však také omezuje přenosnou alfa na ty investory s dostatečným čistým jmění, aby investovali do hedgeových fondů.

Strategie se nazývá přenosná alfa, protože sekce čistého alfa portfolia je oddělitelná od beta sekce.To znamená, že investor může nechat své původní portfolio nedotčené a přidat na čistou alfa sekci, která je známá jako překrytí.Přenosné investoři Alpha často přepínají své beta investice na pákové obchodování a využívají peníze, které jsou ponechány, aby investovaly do čistého alfa.Tímto způsobem generují další výnosy bez dalších peněžních výdajů.Zvyšuje také diverzifikaci portfolia, protože Alpha a Beta nejsou korelovány, takže ztráta v jedné oblasti může být zrušena ziskem v druhé.Strategie však v praxi nefunguje vždy tak, jak to dělá teoreticky.Čisté investice alfa jsou často korelovány jiné třídy aktiv navzdory jejich teoretické nezávislosti, která může narušit přenosnou alfa strategii a způsobit neočekávané ztráty.