Co je referenční závazek?

Referenční závazek je termín používaný k identifikaci konkrétního problému podkladového dluhu, který je spojen s konkrétní možností.Tato povinnost pomáhá sloužit jako základ pro jakýkoli úvěrový derivát, který je vytvořen jako součást strategie zajišťování s touto možností.Povinnost tohoto typu není neobvyklá s futures kontrakty, které mají co do činění s komoditami, a mohou dokonce fungovat jako zabezpečení tohoto derivátu.

Funkce referenční povinnosti se zaměřuje na to, jak je přesně strukturován úvěrový derivát mezi oběma stranami zapojenými do transakce.Obvykle, pokud by měl prodávající nebo referenční subjekt prodloužit opci nebo pokud by měla možnost skončit kvůli událostem, které jsou speciálně řešeny ve smlouvě o futures, pak kupující v obchodě obdrží nějakou výplatu.Pokud by se ve smlouvě objevila žádná výchozí událost ani jiná událost, která by byla uvedena ve smlouvě, bude prodávající těžit z částky prémie, kterou kupující platí.

Porozumění rozsahu událostí, které by mohly přivést do transakce, je velmi důležité při strukturování jakéhokoli typu referenční povinnosti.Žádné všechny transakce tohoto typu nebudou zahrnovat stejný typ událostí, což je nutné přezkoumat a souhlasit s podmínkami souvisejícími s dohodou.Zatímco některé smlouvy mohou umožnit alespoň malou prostor pro neočekávané události, které jsou mimo kontrolu nad obou stranách, verbiage je obvykle poněkud konkrétní o tom, jaký typ událostí by mohl vyvolat včasné provedení úvěrového swapu, který je součástí dohody.

Klíčem k úspěchu futures kontraktů a obchodů týkajících se komodit je ověření hodnoty referenční povinnosti.Vzhledem k tomu, že závazek bude často sloužit jako bezpečnost dohody, je pro podpora dohody dostatečná zajištění, že tržní hodnota tohoto aktiva je klíčem jak pro kupujícího, tak pro prodávajícího.Udělení času na získání ověřitelných údajů od třetích stran o hodnotě referenční závazky je často dobrý nápad.Pokud by měl kupující uplatnit nárok na bezpečnost a nelze jej prodat za cenu, která pokrývá investici, pak způsobí ztrátu.Stejně jako u jakéhokoli typu investičních příležitostí je při zvážení rizik proti potenciálním výnosem důležitý čas na promítání výsledku a zároveň umožnit rozvíjení nejhorších případů.