Co je vzorec vazby nulového kupónu?
Vzorec nulového kupónu je matematický vzorec, který pomáhá investorům při výpočtu toho, kolik peněz mohou vydělat za nulovou kupónovou dluhopis. Výpočet úroků získaného na dluhopisech s nulovým kupónem zahrnuje jiný vzorec, protože tento typ dluhopisu neplatí úrok se stejnou strukturou jako ostatní dluhopisy. Vzorec dluhopisů s nulovým kupónem je hodnota splatnosti dluhopisu, dělená výsledkem jednoho plus ročního výnosu investora poté, co byl rozdělen dvěma, k síle počtu let až do splatnosti dluhopisu vynásobené dvěma.
Jak se provozují nulové kuponové dluhopisy, se liší od ostatních dluhopisů, protože na konci termínu dluhopisu platí pouze jednorázovou částku. Ostatní dluhopisy vyplácejí kupóny nebo platby, které vydavatele platí v plánovaném a pravidelném časech během období dluhopisu. Vzorec dluhopisů s nulovým kupónem to musí vzít v úvahu a vypočítat veškerý úrok získaný dluhopisem, místo toho, aby účtoval pravidelné výplaty výdělků dluhopisu.
Vzhledem k tomu, jak je strukturován vzorec nulového kuponového dluhopisu, emitenti nulových kuponových dluhopisů vždy prodávají dluhopisy se sníženou sazbou. Pokud by emitenti měli prodat dluhopisy za normální nominální hodnotu, protože by mohly být prodány některé jiné dluhopisy, investoři by neutráceli své peníze za dluhopisy. Povaha vzorce znemožňuje investorům získat jakékoli peníze z investování do dluhopisu, pokud nezaplatí nominální hodnotu dluhopisu.
Abychom nahradili vázání peněz investora, emitent nulového kupónu obvykle sníží cenu podle data splatnosti dluhopisu. Dluhopisy, které mají datum splatnosti dále do budoucího prodeje za méně než dluhopisy se stejnou nominální hodnotou, ale datum splatnosti, které není tak vzdálené. Investoři riskují, když kupují dluhopis s nulovým kupónem s dlouhodobým horizontem, protože emitent může před termínem prodloužit dluhopis. Na rozdíl od jiných dluhopisů investoR neobdrží pravidelné platby, a tak by z jeho investice nic neobdrželo.
Když osoba koupí dluhopis s nulovým kupónem nebo jakýkoli jiný typ dluhopisu, emitent dluhopisu stanoví určité podmínky zapojené do transakce. Investor musí vědět, jaká bude úroková sazba dluhopisu, stejně jako nominální hodnotu a datum splatnosti, nebo datum, kdy bude hodnota dluhopisu vyplacena investorovi. Investoři musí nejen používat vzorec nulových kupónů pro výpočet, kolik toho vydělávají, ale musí také platit daně z příjmu z úroků, které dluhopis každý rok vydělává, i když žádné peníze nedostanou, dokud dluhopis nezmizí.