Co je to swap nulového kupónu?

Swapy jsou typem derivátu nebo zabezpečení podporovaného aktivem, kde protiopatření zařídí platby na základě pevných a plovoucích úrokových sazeb zaplacených v stanovených intervalech po celý život smlouvy.Swap nulového kupónu, založený na dluhopisech s nulovým kupónem, mění úrok tak, aby se plovoucí sazba zaplatila v intervalu, zatímco pevná sazba je placena v jedné částce na konci smluv.Jsou možné alternativní platby swapu, včetně zpětných a vyměnitelných swapů nulového kupónu.Swapy kupónů podporovaných měnou mají jiné platební ujednání, které je založeno na inflaci.

Standardní dohody o swapu zahrnují dvě formy zájmu a nominální ředitel.První strana souhlasí s platbami v intervalech druhé straně s použitím pevné úrokové sazby, která je založena na jistině a zaručeně se nezmění po celý život smlouvy.Plovoucí úrokové platby, které jsou náchylné k kolísání trhu v rámci předdefinovaného rozpětí, jsou prováděny ve stejných intervalech druhou stranou.

V případě swapu nulového kupónu se platby s pohyblivou sazbou stále provádějí v průběhu intervalu a jsou založeny na základní vazbě na nulové kupóny.V důsledku toho se na konci smlouvy změní platby s pevnou sazbou na jednorázovou platbu, která umožňuje zakoupit dluhopis s nulovým kupónem za hlubokou slevu a nezaplatit žádný úrok, dokud nedosáhne splatnosti, což potenciálně způsobí kolísání hodnoty dluhopisůširoce v průběhu svého života.Tradiční swap nulového kupónu vystavuje riziko na stranu, která platí plovoucí platby, a struktura a riziko takových je činí podobné dohodě o půjčce.Swapy probíhají na volně prodejném trhu, kde jsou strany zranitelnější vůči nezaplacení.

Alternativní metody platby lze uspořádat tak, aby minimalizovaly nebo přenesly riziko.Ten, který umístí platbu s pevnou sazbou na harmonogram intervalu, díky čemuž je dohoda spíše jako standardní smlouva o swapu, se označuje jako vyměnitelný swap nulového kupónu.Dalším typem je swap reverzního nulového kupónu, který snižuje riziko pro příjemce plovoucího úroku, protože je udržován plán plateb s pohyblivým intervalem, ale platba s pevnou sazbou se vyrábí předem.Swapy s nulovým inflačním kupónem jsou podobně pojmenovanou investiční dohodou s zcela odlišnou metodou provozu, protože podkladovým aktivem je měna a plovoucí sazba je založena na inflaci.Platby pevné a plovoucí sazby jsou prováděny jednou, na konci, na základě známé úrovně inflace.