Co je to zabezpečení sazby aukce?

Zabezpečení sazby aukce, ARS, je typ dluhového nástroje, ve kterém se úroková sazba změní po vydání nástroje.Tato změna úrokové sazby se obvykle provádí s použitím procesu známého jako nizozemská aukce.Městské dluhopisy a podnikové dluhopisy jsou dva běžné příklady bezpečnosti aukcí, i když preferované problémy s akciemi lze také klasifikovat tímto způsobem.

Dluhové nástroje, které lze kategorizovat jako cenné papíry, které jsou hodnotí aukční sazbu, sdílejí několik charakteristik.Za prvé, nástroj nese nominální zralost, která je považována spíše za dlouhodobou než krátkodobou.Za druhé, podmínky související s vydáním dluhového nástroje umožňují úpravu úrokové sazby prostřednictvím mechanismu nizozemské aukce.Je důležité si uvědomit, že ne všechny typy dluhopisů nebo preferovaných problémů s zásoby se hodí do této kategorie.

Koncept úpravy úrokových sazeb v aukčním prostředí byl poprvé představen na konci 80. let.V průběhu aukce předloží makléř nebo prodejce nabídku na úpravu současné úrokové sazby dluhopisu nebo současné dividendy v daném preferovaném problému s akciemi.Nabídka je předložena aukčnímu agentovi, jakmile je nabídka vyhlášena.Když aukce prohlašuje, že nabídka bude uzavřena, vyhodnotí nabídky a určí novou úrokovou sazbu nebo dividendu.Obvykle je to nejnižší sazba, která bude vybrána a přiřazena k zabezpečení aukce.Datum, kdy je úroková sazba změněna, se obvykle nazývá datum resetování.

V závislosti na doloženém trhu se může zabezpečení sazby aukce objevit na dražbu kdekoli od každých sedmi dnů do intervalů třiceti pěti kalendářních dnů.Existuje několik tříd cenných papírů, které se mohou objevovat denně, přičemž resetovací data se objevují pravidelně během měsíce, čtvrtletí a roku.Některé cenné papíry se však mohou znovu objevit následující pracovní den po ukončení aukce.

Mnoho investorů považuje zabezpečení sazby aukce za vynikající investiční příležitost.Existují však lidé, kteří nejsou pro tento typ strategie investování.Obvykle citované problémy s konceptem zabezpečení sazby aukce spočívají v tom, že proces může obecně snižovat likviditu banky a také může vytvořit pokles míry kupónu.