Co je to efektivní výnos?

Efektivní výnos vazby bere v úvahu složení.Složení úrokových plateb umožňují vyšší výnos nebo úrokovou sazbu, protože platby jsou reinvestovány do částky generující úroky.Efektivní výnos je roční sazba, kterou lze pohodlně použít k porovnání dluhopisů s různými časovými obdobími mezi úrokovými platbami.To se však nevztahuje na všechny dluhopisy, protože reinvestice zájmu není vždy povoleno.

dluhopis je formou bezpečnosti dluhu mezi emitentem a držitelem.Emitent si půjčuje peníze a platí pravidelné platby úroků za privilegium půjček.Držitel půjčuje peníze a shromažďuje platby úroků za nepříjemnosti půjček.Podmínky dluhopisu specifikují různé podrobnosti o dluhu, jako je částka, která má být vypůjčena, celková doba půjček a úroková sazba.Dalším důležitým termínem dluhopisu je, jak často se platí úrok, zda jsou tyto platby znovu investovány do dluhopisu.

Když dojde k reinvestování, platby úroků se stávají součástí peněz dlužených držiteli a podléhají úrokové sazbě.Čím častěji se zájem spojuje, tím větší úrok bude generován.Jinými slovy, kratší období mezi platbami úroků povede k většímu úroku.Je možné, aby se zájem nepřetržitě zkomplikoval, ale tato praxe se zřídka používá pro vazby.Dluhopisy spíše nabízejí platby úroků dvakrát ročně.

Ačkoli se časová období mezi platbami úroků mohou lišit, je často vhodné porovnat dluhopisy z hlediska jejich roční úrokové sazby.Zde může být užitečný efektivní výnos.Bez výpočtu efektivního výnosu je obtížné zohlednit účinek reinvestice.

Efektivní výnos lze nalézt s následujícím vzorcem:

[1+ (I/N)] n ^{- 1}

V této rovnici je

i původní roční úroková sazba a n je počet plateb ročně.Efektivní výnos bude obecně o něco vyšší než původní výnos.Je to přesnější míra úrokové sazby vazby, která může mít významný účinek dlouhodobě.

Reinvestice plateb úroků není vždy povoleno v dluhopisu.Hodnota vazby je vysoce závislá na budoucích míře inflace, kterou nelze plně předvídat.Zejména míra klesající inflace bude upřednostňována držitelem dluhopisu.Je to proto, že platby úroků budou mít více kupní síly v prostředí s nižší inflací.Pokud tedy emitent má podezření, že míra inflace klesne, může být na pozoru před vydáním dluhopisu s reinvestováním v podmínkách.