Co je to cvičební limit?

Limit cvičení je typ maximálního počtu smluv o opcích, které může jediný investor vykonávat v daném časovém období.Myšlenkou tohoto typu omezení je minimalizovat příležitost pro investora, který vykonává neobvykle vysoký počet možností na stejném základním aktivum v krátkém časovém období, což by mohlo mít na trhu vážné důsledky.Časové období, které se vztahuje na limit cvičení, je obvykle pět obchodních dnů, přičemž určité výjimky na pravidlo uplatňují v posledním desetidenním období, než se smlouvy o možnostech dostanou do splatnosti.

Jeden z nejlepších příkladů limitu cvičení je nalezen u Chicago Board Options Exchange (CBOE).Burza má specifické limity umístěné na smluvách a derivátech opcí, přičemž limitem není více než 5 000 smluv spojených s daným podkladovým aktivem v průběhu pěti po sobě jdoucích obchodních dnů.To znamená, že pokud jednotlivec nebo firemní investor drží více než 5 000 smluv spojených s konkrétní možností, některé z těchto smluv nelze uplatnit, dokud neuplyne pět obchodních dnů a některé z nedávno uplatněných smluv nebyly uzavřeny po dobu nejméně pěti dnů.

Výhodou stanovení nějakého limitu cvičení na smluvy o opcích týkajících se stejného základního aktiva je, že existuje menší šance na vytvoření nestability na tomto trhu nebo výměně.Limit účinně zabraňuje přílišným transakcím, které by mohly umožnit jedinému investorovi nebo skupině investorů získat kontrolu nad trhem na úkor ostatních investorů.To zase znamená, že tržní pohyby mají méně pravděpodobné, že budou mít neobvykle silný dopad na ekonomiku obecně a vytvářejí potíže pro lidi, kteří na tomto trhu ani obchodují.

Zatímco limit cvičení se obvykle zaměřuje na umožnění určitého počtu možností s běžným podkladovým aktivem v definovaném časovém období, většina burz umožňuje některé výjimky.Limit může být pozastaven na krátkou dobu, pokud tak učiní na rozdíl od obchodních předpisů uložených vládou, a pokud existují přesvědčivé důvody, aby si mysleli, že činnost by pomohla zvrátit určitý druh nežádoucích účinků na tomto trhu.Kromě toho se může burza také vzdát limitu smluv, které se chystají zrát nebo vyprší, obvykle za posledních deset obchodních dnů před tím, než dojde k vypršení platnosti.