Co je to teorie očekávání?

Také známá jako teorie očekávání, teorie očekávání je strategie, kterou investoři používají k předpovědi o budoucí výkonnosti úrokových sazeb.Teorie očekávání v podstatě uvádí, že hodnocením současných dlouhodobých úrokových sazeb je možné určit průběh krátkodobých úrokových sazeb.I když pro tuto teorii existuje řada příznivců, mnoho investorů a finančních odborníků také věří, že logika za teorií očekávání je chybná a neslouží jako přesný ukazatel budoucích krátkodobých sazeb samo o sobě.

Pro ty, kteří věří, že koncept teorie očekávání má zásluhy, je často poznamenáno, že mnoho investičních strategií se spoléhá na hodnocení minulých pohybů, aby se předpovídala budoucí výkon.Vzhledem k tomu, že se tento přístup ukázal jako úspěšný v pomoci při výběru moudrých investic, jako jsou akcie a komodity, lze stejný přístup také použít při předpovídání pohybu krátkodobých úrokových sazeb.Zastáncové teorie často také poukazují na neoficiální důkazy, které, jak se zdá, tento přístup podporuje.

Detektoři někdy poznamenávají, že zatímco myšlenka za teorií očekávání může být užitečná při předpovídání budoucích pohybů, nemůže splnit úkol správných projekcí bez bezspolupráce využívající jiné zdroje.Jinými slovy, teorie očekávání je v pořádku, když se používá jako jeden faktor při rozhodování o investicích, ale je velmi pravděpodobné, že povede k falešným projekcím, pokud se použije samostatně.Z tohoto důvodu kritici obvykle naléhají na to, aby teorie byla použita ve spojení s jinými strategiemi, nebo vůbec nepoužila.

Jedním z přirozených nebezpečí s teorií očekávání je, že může být velmi jednoduché nadhodnocení odhadu budoucích krátkodobých sazeb.Protože se teorie spoléhá pouze na analýzu minulé výkonnosti dlouhodobých úrokových sazeb, může tento přístup snadno vynechat data, která by možná zmírnila množství změny krátkodobých úrokových sazeb.Faktory, jako jsou politické posuny, situace katastrof nebo náhlé změny v chuti a požadavcích spotřebitele, mohou snadno ovlivnit směr úrokových sazeb a vyvolávat projekce vyvinuté pomocí této teorie mimo linii.

Teorie očekávání také nezohledňuje prvek rizika, který může také ovlivnit úroveň úrokových sazeb obecně.Teorie například neuznává skutečnost, že sazby pro předávání neposkytují vždy jasný obraz o budoucích sazbách, což je situace, která způsobuje, že riziko investování do krátkodobých dluhopisů spíše než dlouhodobé problémy s dluhopisy poněkud vyšší.Teorie také nezahrnuje možnost probíhat reinvestice, a proto zavádí nový faktor, který může mít dramatický dopad na úrokové sazby.

Obecně není teorie očekávání považována sama o sobě nejspolehlivějším přístupem.Někdy však může být užitečný jako prostředek k dvojí kontrole předpovědí provedených pomocí širší základny faktorů.Je tomu tak proto, že s ohledem na stav dlouhodobých úrokových sazeb v tandemu s těmito dalšími faktory může pomoci minimalizovat místnost pro chybu, která by existovala, kdyby byly sazby z posouzení zcela vyloučeny.