Co je to arbitráž kapitálové struktury?

Arbitrán pro kapitálovou strukturu je investiční strategie, která se snaží využít rozdílů mezi různými akciemi a dluhovými výrobky vydanými stejnou společností.Investoři využívající strategii budou spatřit takovou disparitu a poté nakupovat nebo prodávat aktiva na základě logického předpokladu, že trh napraví disparitu.Na rozdíl od některých jiných forem rozhodčího řízení se rozhodčí řízení kapitálové struktury nepodaří nabídnout zaručený zisk.

Arbitráž je jednoduše praxí využití rozdílů.Nejjednodušším příkladem je, kdy je aktivum obchodováno za různé ceny na různých trzích.Teoreticky může investor využít okamžitou výhodu nákupem za nižší cenu a prodejem za vyšší cenu.Ve skutečnosti to může být omezeno jak transakčními náklady, tak možností změny cen v krátkém období mezi oběma transakcemi.Dalším příkladem arbitráže je, když hráč využívá různých bookmakerů nabízejících různé šance, například je schopen vsadit na dva možné výsledky na událost, oba v rozporu s nabídkou lepší než 1: 1.Filozofie dvou různých produktů vydaných stejnou společností.V mnoha případech bude jeden produkt založen na vlastním kapitálu, například akcie, přičemž druhý je založený na dluhu, jako jsou dluhopisy.S tímto typem arbitráže není myšlenkou využívat disparitu na téměř nedokončeném základě, ale využít skutečnost, že by se trh měl v dlouhodobém horizontu přesunout, aby tento dispaitPředstavte si, jak se ceny aktiv v budoucnu pohybují.

Dobrým příkladem je, když se zprávy rozpadají o společnosti, která naznačuje, že funguje obzvláště špatně.V takové situaci bude jeho ceny dluhopisů i ceny akcií pravděpodobně těžce klesat, ale cena akcií pravděpodobně klesne z několika důvodů o větší míru: akcionáři jsou vystaveni většímu riziku ztráty, pokud je společnost likvidována, protože držitelé dluhopisů mají priorituNárok;Dividendy budou pravděpodobně sníženy nebo upuštěny zcela, zatímco roční platby dluhopisů jsou stanoveny;A trh s akciemi je obvykle tekutivější, což znamená, že reaguje na zprávy dramatičtěji.Investor, který věděl, že to může investovat, aby využil jeho očekávání, že akcie se stanou poměrně mnohem levnějším než dluhopisy, spolu s možností, že zůstatek mezi nimi bude později, pokud se společnost zotaví,

pokud společnost vydá dvaTypy dluhopisů, standardní dluhopis a konvertibilní dluhopis, které lze vyměnit za akcie společnosti, by měl být vztah v ceně obou dluhopisů poměrně konzistentní, s rozptylem v závislosti pouze na současné ceně akcií a dividendových úrovních.Někdo, kdo používá arbitráž kapitálové struktury, bude vypadat na místě, když tomu tak není, a využije jeho důvěry v to, že se rozptyl nakonec vrátí na normální úroveň.