Co je měnovou překrytí?

Mezinárodní portfolia zahrnují aktiva denominovaná v různých měnách.Stejně jako běžná portfolia vyžadují tato portfolia manažeři fondů, aby přidělili aktiva a vybrali cenné papíry, do kterých mohou investovat.Mezinárodní portfolia navíc potřebují ochranu před nepříznivými pohyby směnných kurzů a příležitostí, které mají prospěch z příznivých pohybů směnných kurzů měny.Overlay měny je investiční strategie používaná společností Overlay Managers, kteří se specializují na správu měnové expozice mezinárodních investičních portfolií.Overlay měny maximalizuje výkon portfolia tím, že pomáhá těmto specialistům měřit výkon měny a určit strategie, aby se minimalizovaly riziko a maximalizovaly zisk.Portfolia používají překrytí měny k omezení rizika z nepříznivých pohybů směnných kurzů měny a maximalizují zisk z příznivých pohybů směnných kurzů měny.V závislosti na preferencích investora by se manažer překrytí mohl více soustředit na zajištění rizik nebo spekulace, aby získal zisky.Některé z institucí, které používají překrytí měny, zahrnují nadace, firemní firmy a penzijní fondy.Investor může rozhodnout, jaké procento portfolia investuje do zahraničních aktiv, kolik měny riskujete a zda se zaměřit na minimalizaci rizik nebo maximalizaci zisků.Tato rozhodnutí diktují míru zapojení manažera překrytí.

Pasivní program překrytí měny zahrnuje odstranění některých mezinárodních měnových rizik mezinárodních investičních portfolií.Program aktivní měny překrytí zahrnuje manažera překrytí aktivně měnícího poměr zajišťovacích měn na základě očekávání ohledně budoucích pohybů směnných kurzů.Pokud manažer aktivního portfolia očekává, že měna klesne na hodnotu, zvýší svůj poměr zajišťování, aby chránil před ztrátami.Pokud manažer očekává, že měna zvýší hodnotu, sníží svůj poměr zajišťovacích plodů k zisku z měnové expozice.

Aktivní program pro portfolio by obecně stál více než pasivní program.Obecně platí, že pokud musí manažer použít více zdrojů, jako je čas a technologie, k maximalizaci hodnoty portfolia, překrytí měny by stálo více.Náklady na překrytí měny také závisí na počtu měn v portfoliu a na riziku každé měny, na výkyvy aktiv a frekvenci vyvážení měny.Mezi další faktory, které mohou ovlivnit náklady, patří derivátové produkty používané k řízení expozice měny portfolií a míru přesnosti, kterou chce investor.