Jaká je hodnota terminálu?

Také známá jako Horizon nebo pokračující hodnota, hodnota terminálu má co do činění s očekávanou hodnotou aktiva na konci určeného časového období.Obrázek obvykle bere v úvahu takové faktory, jako je úroková sazba, která se vztahuje na aktivum od aktuálního data do konce uvažovaného období, jakož i na současnou hodnotu samotného aktiva.Tento typ projekce je užitečný při plánování rozpočtů pro budoucí operace a uspořádání peněžních toků, aby tyto rozpočty splnily.Tento přístup lze také použít k vyhodnocení životaschopnosti získávání aktiva, protože zahrnuje určení, kolik zisku může investor přiměřeně očekávat, že dosáhne v daném okamžiku.

Existují dva běžné přístupy k výpočtu hodnoty terminálu.Jeden přístup je známý jako věčnost nebo model trvalého růstu.Myšlenka s tímto přístupem je identifikovat volné peněžní toky, které jsou generovány průběžně, což má dopad na hodnotu terminálu aktiva na konci každého uvažovaného cyklu nebo zvažovaného období.Díky této metodě může investor určit, zda zvýšení hodnoty, jakož i generování úrokových výnosů z aktiva, bude pravděpodobně pokračovat od jednoho do druhého více či méně konzistentním způsobem.To může být zvláště užitečné, pokud je cílem použít tento úrokový výnosy jako součást financování po sobě jdoucích rozpočtů.

Druhá běžná metodika používaná k určení hodnoty terminálu se nazývá přístup k výstupu.Zde se předpokládá, že aktivum bude prodáno na konci plánovaného období.To umožňuje investorovi určit, zda míra návratnosti, která je generována do konce uvažovaného období, stačí k zasloužení stupně rizika spojeného s akvizicí aktiva.Použití tohoto přístupu může mnohem snazší určit, zda je investice vhodný pro cíle investora, nebo zda by se měl pohnout a hledat jinou investiční příležitost.

Oba přístupy k terminálu mají potenciální závazky jakostejně jako výhody.Se vzorem trvalosti existuje zvýšené použití odhadů při určování hodnoty aktiva na konci stanoveného období.Tím se poněkud zvyšuje rozpětí chyby.Pokud by se předpokládané předpoklady týkající se míry růstu a dalších faktorů ukázaly jako nepřesné, bude hodnota nižší než promítaná a mohla by na prvním místě podkopat důvod pro získání aktiva.

Výstupní přístup, i když jednodušší než přístup trvatosti, se také silně spoléhá na přesnost předpokladů o růstu až do konce zadaného období.Neočekávané události mohou mít dopad na rychlost růstu, a tak vést k nižší hodnotě, než se původně předpokládalo.Tento přístup je však často upřednostňován finančními odborníky, zejména investičními bankéři.Mějte na paměti, že projekce terminálové hodnoty je založena na předpokladech týkajících se více zapojených faktorů, což z těchto faktorů je co nejrealističtější, pomůže zlepšit šance na přesné dosažení na číslo, které je spolehlivé, a proto je pro investora užitečnější.