Hvad er effektiv varighed?

Effektiv varighed er en type måling, der bruges til at estimere afkastet på en investering, hvilket giver mulighed for de mulige ændringer i rentesatsen, der gælder for investeringen.Også kendt som en empirisk varighed, bruges den grundlæggende varighedsformel ofte med obligationer og lignende investeringer, hvor en flydende eller variabel rente gælder.Selvom der er andre beregningsmidler afkastet på en investering, der ikke har en fast rente, anses den effektive varighed for at være blandt de mest pålidelige.

Beregning af den effektive varighed er især vigtig, hvis investeringen sandsynligvis vil udstede en del af returneringen med jævne mellemrum gennem obligationens levetid.Ved at definere den betragtede varighed med hensyn til tiden fra den sidste udbetaling til den dato, hvor den næste betaling vil blive udstedt, er det muligt at projicere, hvad der vil ske med den gældende rente i mellemtiden.Præcis beregning af dette tal hjælper investoren med at have en god idé om, hvilken type tilbagevenden man kan forvente i perioden, og hvordan dette afkast vil påvirke pengestrømmen.

I de fleste tilfælde udtrykkes en effektiv varighed i årevis.Dette skyldes, at de fleste investeringer, der tilbyder et afkast baseret på rentesatser, enten betaler sig på modenhedsstedet eller hvert par år i løbet af sikkerheden.Når man forsøger at bestemme den samlede effektive varighed af en investering fra købsstedet til den dag, hvor løbetid er nået, er det undertiden nyttigt at overveje hver periode, hvor en betaling beregnes og udstedes.Når der ikke forventes nogen afkast, indtil investeringen når udløbet, betragtes hele sikkerheds levetiden som en del af beregningen.

Som med ethvert værktøj, der bruges til at projicere afkastet på en investering, er den effektive varighed kun så god som de oplysninger, der bruges til beregningerne.Af denne grund skal der tages omhyggelig opmærksomhed på at udarbejde de data, der vil blive brugt i beregningsprocessen.Enhver unøjagtighed kan forårsage, at projektionen er slukket markant.Som et eksempel, hvis fremskrivningerne vedrørende forskydninger i renten i den betragtede periode viser sig at være unøjagtige, vil resultaterne af den effektive varighed ikke ske.Af denne grund skal investorer være opmærksomme på eventuelle uventede skift til rentesatserne og være parat til at beregne den effektive varighed, når og efterhånden som disse skift bliver tydelige.