Hvad er en fast indkomst arbitrage?

Hedgefonde er blandt de mest sofistikerede investeringskøretøjer i finansielle tjenester, og disse investeringskøretøjer overvåges af nogle af de bedste handlende i verden.Fundforvaltere påtager sig ofte overdreven risiko i forsøg på at skabe overskud, der er unormalt høje.Arbitrage med fast indkomst er en af de risikable strategier, som hedgefonde historisk har brugt.I denne strategi forsøger fondsforvaltere at udnytte prisfastsættelseseffektivitet i obligationer, som er gældsinstrumenter udstedt af virksomheder, regeringer eller kommuner, der falder i klassen fast indkomst.Det er heller ikke for den uerfarne erhvervsdrivende.Professionelle forhandlere investerer i de finansielle markeder i årevis, før de får den erfaring, der giver disse investorer mulighed for at anerkende muligheden i fast indkomst arbitrage.Selv da er det kun de mest kyndige forhandlere, der har skønsmæssigheden til at identificere en prisforskel i et finansielt instrument, der ikke kun kan forekomme i obligationer, men også afledte instrumenter, herunder optioner og futurekontrakter.Processen kræver at identificere en potentiel værdifulde uoverensstemmelse i et fast indkomstinstrument, afvikle gældsinstrumentet og analysere dets sande værdi før genopbygning og reaktion ved at anvende handelen.

Når den er vellykket, kan handel med arbitrage af fast indkomst være meget givende for forhandlere og kan generere lukrative overskud.Denne handelsstrategi er også kontroversiel i nogle kredse og har fået skylden for at udløse ineffektivitet på andre markeder og økonomiske værdipapirer.For at optimere afkast kan forhandlere muligvis tilføje gearing eller gæld til individuelle handler ved at låne penge fra en førsteklasses mægler.Hvis handlen går dårligt, forstærkes tabene imidlertid på lignende måde.

Langsigtet kapitaladministration var en hedgefond, der handlede ved hjælp af fastindkomst arbitrage og fik skylden for næsten at udløse en økonomisk sammenbrud på verdensmarkederne i slutningen af 1990'erne.Problemet begyndte, efter at lag af gæld blev føjet til handler, og de faste indkomstmarkeder tog en uventet vending, da Rusland misligholdte gæld og forlod hedgefondens firma, der ikke var i stand til at dække sine positioner.Den amerikanske regering trådte ind for at forhindre en kolossal fiasko i det finansielle system, men hedgefonden blev lukket.

Professionelle hedgefondsforvaltere er ikke kendt for at afsløre handelshemmeligheder, men der er industriindeks, der sporer præstationer i fast indkomst arbitrage -fonde.Disse indekser sporer månedlige og årlige afkast eller tab baseret på antallet af fondsforvaltere, der vælger at rapportere porteføljens ydeevne til indeksfirmaet.Ydeevne i et arbitrage -indeks giver markedsdeltagere en fornemmelse af, hvor vellykket denne handelsstrategi er under forskellige markedsforhold.