Hvad er en flotationsomkostning?
En flotationsomkostning er en af omkostningerne ved at skaffe kapital, som en virksomhed kan pådrage sig. Det er oftest forbundet med at udstede kapitalandele som aktier. I nogle tilfælde kan det også gælde med gældspapirer.
En nøgleflotationsomkostninger, når der udstedes aktie, er forsikringsspredningen. Dette involverer forsikringsselskaber, der i denne sammenhæng garanterer, at det selskab, der udsteder aktie, vil modtage et bestemt beløb pr. Aktie, og dermed en vis samlet total. I tilfælde af, at den investeringspublikum ikke køber alle de udstedte aktier ved lanceringen, vil forsikringsselskaberne købe og holde ethvert usolgt aktie.
For at kompensere forsikringsselskaber for denne risiko, vil det beløb, virksomheden modtager for hver aktie, være lavere end den pris, som nogen offentlige investorer betaler for den nye aktie. Dette er kendt som forsikringsspredningen og er effektivt fortjenstmargenen for forsikringsselskaberne. Det er normalt udtrykkeligt som en procentdel af den samlede pris pr. Aktie. Underwriting -spredningen kan variere markant fra sag til sagog bestemmes stort set af det samlede beløb, der er underskrevet, og en vurdering af sandsynligheden for, at offentligheden køber aktien til den valgte udstedelsespris.
Der er flere andre udgifter, der kan klassificeres som en flotationsomkostning, når man udsteder aktie. Nogle af disse omkostninger bruges direkte, såsom eventuelle noteringsgebyrer med det aktiemarked, gennem hvilket aktien tilbydes til salg. Andre er i form af interne omkostninger, såsom den administration, der er involveret i processen. Præcis hvordan denne type flotationsomkostninger redegøres for kan variere. For eksempel kan der ikke være nogen direkte stigning i personaleomkostningerne under flotationsprocessen, men der kan være en mulighedsomkostning i den forstand, at personalet bliver omdirigeret fra andre opgaver.
I de fleste tilfælde er de proportionelle effekter af flotationsomkostningerne mindre, når den samlede værdi af aktien udstedes er højere. Dette er hovedsageligt fordi adminIstration og juridiske gebyrer er enten fastlagt eller har en minimumsomkostning. En anden grund til dette er, at virksomheder, der tilbyder større aktieproblemer, har en tendens til at være mere etablerede og således ses som mindre risikable for investorer. Til gengæld sænker dette risikoen for, at bestanden ikke finder købere, og sænker dermed forsikringsspænding.
Flotationsomkostningerne vil normalt blive taget højde for, når et selskab ser på omkostningerne ved at skaffe kapital. Dette kan påvirke, hvilken mulighed der giver den mest økonomiske mening. For eksempel kan det i nogle tilfælde se ud til, at udstedelse af aktie og skøn over udbytte er en "billigere" måde at skaffe kontanter på end at låne fra en finansiel institution og betale renter. Efter factoring i flotationsomkostningerne kan balancen mellem de to muligheder ændre sig.