Hvad er en fremadskurve?
En fremadrettet kurve er en visuel repræsentation af fremadrettede satser, der deler den samme modenhedsdato over en bestemt periode.Det er en type rente på et finansielt instrument, der begynder i fremtiden, modnes på en forfaldsdato og akkumuleres renten indtil modenhed.Forhandlere og porteføljeforvaltere bruger ofte fremadrettede kurver til enten at styre risikoen for en portefølje eller bestemme nutidsværdien af fremtidige afkast fra et specifikt finansielt instrument, såsom råvarehandler, obligationer og optioner.Producenter kan også bruge fremadskurver til at udligne prissvingninger af råvarer ved at købe korreleret råmateriale futures, kaldet prislåsning.
Fremadskurver bruges ofte til at bestemme tidsværdien af penge, eller hvor meget en dollar i dag vil være værd på noglepeg i fremtiden.Den nuværende værdi af en dollar i dag er mindre end værdien af en dollar, der er modtaget i fremtiden, medmindre økonomien oplever kontinuerlig deflation.Da de fleste økonomier oplever en stabil inflation over tid, skal renten være højere end inflationen for at lokke investorer.På et råvaremarked afslører en fremadrettet kurve priser baseret på forventninger til efterspørgslen plus besiddelse og opbevaringsomkostninger på lager.
Formen på en fremadskurve giver indsigt i markedets styrke eller svaghed.Opad skrånende kurver betragtes som den normale markedsstilstand, hvor værdien øges, når længden af tiden øges.På et råvaremarked indikerer opadgående skrånende kurver, at sælgere kræver kompensation for de ekstra omkostninger, der er forbundet med besiddelse og opbevaring.En nedadgående hældning kan være et tegn på et bullish marked, hvor fremtidige måneder nedsættes.Et bullish marked indikerer, at efterspørgslen er stærk, og at købere er villige til at betale en præmie for en reduceret ventetid.
Regneark og software bruges til at skabe fremadskurver.Afhængig af markedets kompleksitet er regneark den mest populære metode.Fremadrettede renter til oprettelse af fremadskurver beregnes ved at tage markedets spotrente eller fra kontantmarkedets LIBOR -satser.Disse to satser er ofte forskellige på grund af udbud og efterspørgsel, eller når futuresmarkedet enten kører eller falder på kontantmarkedet.
Forsigtig.Fremadskurver spænder i kompleksitet, afhængigt af det finansielle instrument.Generelt er en fremadrettet kurve for obligationer enklere at udvikle sig end en råvarehandel.F.eks