Hvad er en uønsket obligation?

En uønsket obligation er typisk et lån med høj rente med relativt ugunstige vilkår for at kompensere for en høj risiko for misligholdelse.Uønskede obligationer er en type gæld med højt udbytte, og langt de mest almindelige.

Obligationer vurderes i henhold til låntagerens kreditvurdering.I USA er de store ratingbureauer fitch, standard og poors og Moodys.Ratingskemaet i faldende værdi er: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Noget bedømt BB eller derunder anses generelt for at være en uønsket obligation, fordi kreditrisikoen er så stor.

I den moderne økonomi handles obligationer som enhver vare.Investeringsselskaber forsøger at maksimere deres fortjeneste ved at afbalancere sikkerheden for en investering med omkostningerne ved obligationen på markedet.Uønskede obligationer er meget attraktive for nogle investeringsgrupper på grund af deres lave omkostninger.

I nogle tilfælde kan en investor være forbudt af vedtægterne i gruppen, de hører til, såsom en virksomhedspensionsfond, at købe eventuelle obligationer, der er klassificeret nedenfor eneller BB.Denne begrænsning gør markedet for uønsket obligation betydeligt mere begrænset end markedet for høje klassificerede obligationer, ofte benævnt obligationer i investeringskvalitet.

Brug af uønsket obligation er udbredt i hele sektorer, der kræver betydelige mængder kapital for at fungere.Telekommunikations- og energisektorer er to brancher, der bruger uønsket obligation i vid udstrækning.For nylig er det kommet frem, at en række virksomheder har manipuleret udseendet af deres gæld for at hjælpe demVirksomheden fordrejer tilsyneladende gæld for at gøre deres portefølje ikke primært består af uønskede obligationer.Ved at skjule meget af deres gældsbog modtog Enron højere ratings, end de ellers ville have tjent.Worldcom blev på samme måde oprindeligt ikke bedømt som et uønsket obligationsfirma på grund af ulovlig regnskabspraksis.

Junk Bond spiller også en vigtig rolle i den gearede buyout og fjendtlige overtagelse, hvilket giver grupper af investeringsbankfolk mulighed for at hæve store mængder kapital til brug at brugeVed at erhverve et målfirma, betaler det uønskede pengestrøm med den nyligt erhvervede selskaber.