Hvad er et Minsky -øjeblik?

Et minksigt øjeblik er en sætning, der er opkaldt efter filosofien om Hyman Minsky, en amerikansk økonom i det 20. århundrede, der havde et pessimistisk syn på stabiliteten på de finansielle markeder.Minksy mente, at frie markeder er grundlæggende ustabile, fordi spekulationer hæver priserne til et unaturligt højt niveau, der uundgåeligt fører til katastrofale kollaps.Ideen er baseret på antagelsen om, at spekulationer kun skaber en illusion af vækst, der er kendt som et tyremarked, der senere er vist sig uholdbar, når der opstår en likviditet.En likviditetspres er væksten af en fremherskende opfattelse blandt långivere, der kulminerer i et minsky -øjeblik, hvor en tro på mangel på tilgængelige investeringspenge på markedet fører til en stramning af udlån af banker.Dette fungerer yderligere som en feedback -loopmekanisme til at hæve renten i økonomien og kreditkravene fra bankerne, hvor det reducerer strømmen af kapital generelt. ^{Mens minsky -moment -konceptet er opkaldt efter Hyman Minskys økonomiske filosofi, blev det først opfundetI 1998 af Paul McCulley, en global investeringschef, der brugte den til at henvise til datidens asiatiske finanskrise.Den asiatiske krise fandt sted, fordi spekulanter hævede værdien af valutaer på de asiatiske markeder, der var bundet til den amerikanske dollar i en sådan grad, at værdien af sådanne valutaer til sidst faldt.Det underliggende princip bag sådanne tendenser er, at likviditetsrisikoen øges til et punkt, hvor handel med valuta eller faktiske værdipapirer når et punkt, hvor selve markedet ikke kan opretholde nok af en mængde handel til at opretholde de aktuelle priser.Når dette sker, er det uundgåeligt på et kortsigtet punkt, at et pludseligt skift i opfattelser, der er kendt som en likviditetspres, vil forekomme.}

Efterhånden som værdiansættelsen af værdipapirer og valutaforhøjelser på markederne opfordres investorer til at udnytte deres aktiver for at få en størreStavet i stigningen i priserne, hvilket giver mulighed for større overskud, hvis priserne fortsætter med at stige.Hymen Minsky troede, at jo længere tid, at denne tendens foreviges, og jo mere global det bliver, jo større er den efterfølgende nedbrud eller korrektion på markederne.Når et minsky -øjeblik bliver så alvorligt, at en likviditetspres begynder at påvirke den samlede økonomi, er det ofte nødvendigt for centralbanker i mange nationer at træde ind og forsøge at vende tendensen ved at pumpe kapital ind på markedet fra nationale statskasser.

EfterEn periode med tilbagegang på markederne er kommet til at dominere landskabet, det er almindeligt, at investorer i stedet falder i en omvendt type dårlig investeringstrend kendt som en tyrfælde.En tyrfælde opstår lige efter et Minsky -øjeblik finder sted, når et firma eller en sikkerhed, der er faldet i værdi, pludselig ses som ved at skifte retning og gå opad, og tilskynde tunge investeringer til at tjene et stort overskud fra væksten.Det meste af tiden fortsætter tilbagegangen imidlertid uformindsket, og enhver ny investering mister yderligere værdi.

Subprime -nedbrydning på boligmarkedet, der fandt sted mellem 2007 og 2008 i USA, er et eksempel på, hvordan et Minsky -øjeblik finder sted.Spekulanter i fast ejendom investerede i stigende grad i pantelån på boliglån, der blev foretaget til risikable subprime -renter, fordi långivere var villige til at tage chancer for at yde lånene med den tro, at økonomien fortsat ville vokse, og lånene ville betale sig store overskud.Da afskærmning af huse begyndte at stige, strammede imidlertid udlånspraksis, hvilket forårsagede en likviditetsklemme og pludselig omvendt af tendensen med opfattet hurtig vækst på boligmarkedet.Dette medførte en devaluering i boligsektoren generelt og tab for banker og investorer, der havde stærkt udnyttet deres aktiver til at købe på markedet.