Hvad er en modificeret varighed?

A Modificeret varighed er en proces, der identificerer mængden af ændring i værdi, som en bestemt sikkerhed oplever, når renten ændrer sig.Ideen bag denne type måling er, at obligationspriser og renter har en tendens til at flytte er forskellige retninger.Dette betyder, at hvis renten forbundet med obligationsspørgsmålet stiger, falder prisen på obligationen.

I forståelsen af begrebet ændret varighed er det vigtigt at bemærke, at obligationsprisen og værdien af obligationsspørgsmålet ikke nødvendigvis er den samme.Obligationsprisen er simpelthen det beløb, som den udstedende enhed beder om obligationen.I modsætning hertil er obligationsværdien baseret på flere kriterier end blot den anmodede pris.At differentiere mellem de to gør det lettere at forstå, hvordan en ændret varighed fungerer, da obligationsprisen ikke reagerer på ændringer i renten på samme måde som en obligationsværdi reagerer.

En faktor, der påvirker obligationsværdien, er graden af risiko forbundet med problemet.Selvom det er noget subjektivt, kan denne faktor indikere, at selv hvis forholdet mellem rentesatsen og obligationsprisen er konstant, kan spørgsmål om stabiliteten af den enhed, der udsteder obligationen, betyde, at der er større risiko.Yderligere risiko kan have en negativ effekt på værdien af obligationen med hensyn til antallet af investorer, der er villige til at købe ind i obligationsspørgsmålet, uden nødvendigvis at have nogen indflydelse på obligationsprisen.

Den grundlæggende formel til beregning af en modificeret varighed involverer sammenligning af den aktuelle pris og renten knyttet til obligationsspørgsmålet.I de fleste situationer vil disse to faktorer have en tendens til at bevæge sig i modsatte retninger.Det betyder, at hvis renten stiger, kan obligationsprisen gå ned, og obligationsgevinsterne i værdi for investorer, der finder problemet mere ønskeligt, på grund af chancen for at tjene et højere afkast, mens de foretager en mindre investering.Hvis renten falder, bliver obligationen mindre attraktiv for investorer, og værdien for investorerne vil sandsynligvis falde i overensstemmelse hermed.Når sammenligningen er foretaget, er det muligt at bestemme, hvad et renteskift ville gøre med obligationsværdien mellem den tid, ændringen sker, og modenhedsdatoen for obligationen.

I faktisk praksis betyder det, at den modificerede varighed bruger en formel med et one plus udbyttet til løbetid for at bestemme virkningen af renteskiftet på obligationsværdien.Selvom dette ser ud til at være noget indviklet, er denne proces ikke i modsætning til de formler, der bruges til at forudsige den ændring, der opstår med et prioritetslån, der bærer en flydende eller variabel hastighed.Ved at identificere ændringen i renten kan investoren bestemme, hvilken type afkast kan forventes med rimelighed i forholdet til obligationens levetid, hvis denne ændring faktisk skulle forekomme.