Hvad er en put-call paritet?
Put-call paritet henviser til en investeringssætning i optionspriser for at identificere en rimelig pris for en put-indstilling eller en opkaldsmulighed.I henhold til dette teorem er der et forhold mellem priserne på et opkald og et put, hvilket sikrer, at der ikke findes nogen arbitrage -mulighed.Hvis paritet af put-call holder, kan ingen erhvervsdrivende have en risikofri fortjeneste ved blotOpkaldsmulighed, et underliggende aktiv og kontanter.En opkaldsmulighed giver sin ejer ret, men kræver ikke ham, at købe en bestemt mængde af det underliggende aktiv til en bestemt udnyttelsespris inden for en bestemt tidsramme.En put -indstilling giver det rigtige, men intet krav, at sælge en bestemt mængde af det underliggende aktiv til en bestemt udnyttelsespris inden for en bestemt tidsramme.Det underliggende aktiv kan henvise til en bestand eller genstande som guld, olie og landbrugsprodukter.Kontanterne i dette tilfælde vil udgøre nutidsværdien af optionsprisen.Det underliggende aktiv.En erhvervsdrivende ville derfor ikke få nogen fortjeneste ud af den risikofri transaktion med at købe den ene portefølje og sælge den anden portefølje.Hvis priserne er ude af balance, ville forhandlere komme til at foretage rentable, risikofri transaktioner, indtil pariteten er gendannet.)
T' S
0+ P. C og P står for henholdsvis prisen på opkaldsmuligheden og put -indstillingen.X/(1+R)
Trepræsenterer kontanterne eller nutidsværdien af optionsprisen.S 0 repræsenterer prisen på det underliggende aktiv.Ved hjælp af formlen kan en erhvervsdrivende finde den rimelige pris på en mulighed og bestemme, om der er en arbitrage-mulighed. For eksempel, hvis den erhvervsdrivende kender prisen på en tre-måneders opkaldsmulighed med en træningspris på $ 30 dollars (USD) er $ 3 USD, og det underliggende aktiv er prissat til $ 31 USD, når den risikofri sats er 10 procent, han eller hun kan finde den rimelige pris for den tilsvarende put-indstilling.Formlen ville være 3 + 30/(1 + 0,1) 0,25 ' 31 + P. Beregning af P Fra formlen finder den erhvervsdrivende, at den rimelige pris på en tre-måneders putmulighed med en træningspris på $ 30 USD er $ 1,29USD.Hvis den faktiske pris på indstillingen Put er over eller under denne værdi, kan den erhvervsdrivende fortjeneste ved at købe den underprisede portefølje og sælge den overprisede portefølje. Put-call paritetsteorem har brug for flere betingelser for at arbejde.Indstillingsindstillingen og indstillingen Put skal have den samme træningspris, den samme underliggende aktiv og den samme udløbsdato.Valgmulighederne skal være europæiske muligheder, som kun giver ejeren mulighed for at udøve dem ved modenhed og ikke før.Sætningen antager også, at renten er konstant.Selvom der findes afvigelser fra paritet i opkaldet i det virkelige liv, viser undersøgelser, at tilstedeværelsen af bud/spørg spredninger og provisioner neutraliserer arbitrage-overskud.