Hvad er et samlet returbytte?

Samlede afkastbytninger er en strategi, hvor hver part modtager en form for sats eller afkast på et bestemt referencesag.Hedgefonde er en af de mere almindelige typer af finansielle investeringer, der bruger denne type arrangement.Swap klassificeres normalt som en form for et kreditderivat, selvom processen ikke er et nøjagtigt match for den sædvanlige arbejdsdefinition for denne type derivat.

I en total afkast Swap -strategi vil en af de deltagende parter modtage rentebetalinger på hedgefonden.Inkluderet med rentebetalinger er kapitalgevinster og tab for den citerede periode.Den anden part i transaktionen vil modtage en slags fast eller flydende sats som kompensation for deltagelse.Normalt er de flydende satser baseret på den nuværende LIBOR.En spredning, der er forudbestemt mellem parterne på det tidspunkt, hvor aftalen er fastlagt, hjælper med at holde balancen mellem partnerne inden for rimelige perimetre.

Mens et samlet returbytte undertiden forstås at være et kreditderivat, er dette ikke tilfældet, i det mindste i klassisk forstand.Et samlet afkastbytning bærer både kredit- og markedsrisiko.Det er forskelligt fra et traditionelt kreditderivat, hvor dobbelt risiko ikke er en del af strukturen eller driften af derivatet.

Brug af et samlet returbytte er meget almindeligt med hedgefonde.Det kan hjælpe med at skabe en grad af gearing med de referencemæssige aktiver, der bruges i swap.Investorer kan drage fordel af en af to måder med det samlede afkastbytte.En part vil være i stand til at nyde fordelen ved at eje aktivet uden at skulle liste det på en balance.Den anden part bærer aktiverne i en balance, men har beskyttelse mod enhver grad af tab på referencens aktiv.

Banker er et godt eksempel på investorer, der synes, at det samlede afkastbytte er et godt træk.Fordi der er en attraktiv finansieringsomkostningsfordel, kan en bank nyde fordelene uden behov for at binde meget i vejen for kontanter for at erhverve referencemæssig aktiv.