Hvad er en optionjusteret spredning?

En optionjusteret spredning, også kaldet OAS, er en foranstaltning, der bruges til at bestemme værdien af indlejrede muligheder på markedet.Det er forskellen mellem prisen på en sikkerhed med indlejrede optioner og prisen på den samme sikkerhed uden muligheder.Den optionjusterede spredning betragtes som en benchmarking-foranstaltning, der giver handlende og investorer mulighed for at måle prisforskellen mellem lignende værdipapirer med indlejrede optioner.

Option-justerede spreads bruges ofte til at prissætte prioritetsprodukter, der har indlejret muligheder for pantelånsholderen, såsom forudbetalingsmuligheder.Indstillingen forudbetaling giver låntageren ret til at betale hele pantelånet, før den forfalder, hvilket reducerer mængden af renter, som långiveren vil modtage i løbet af pantelånet.Derfor er der værdi for låntageren ved at have mulighed for at forudbetale hele lånebalancen tidligere.Forskellen i pris mellem et prioritetslån, der har denne forudbetalingsmulighed og en, der ikke betragtes som den optionsjusterede spredning.

Den optionsjusterede spredning beregnes normalt ud for en benchmark, som kan være den gennemsnitlige prioritetsrate, statskassen, swap-satser eller London InterBank Offer Rate (LIBOR).Det beregnes ved at tage forskellen mellem udbyttet på den mulighedsbaserede sikkerhed mod benchmark.For eksempel, hvis den aktuelle pris for en 30-årig statsobligation er 6,5 procent, og den aktuelle pris for et 30-årigt pantelån med forudbetalingsmuligheder er 7,0 procent, er den optionsjusterede spredning 0,5 procent, hvilket beregnes ved at trække 6,5 fra 7,0.

For bedre at forstå, hvad en optionjusteret spredning er, er det vigtigt at forstå, hvad et derivat er.Derivater og muligheder er to udtryk, der ofte bruges om hverandre, men en mulighed er faktisk en type derivat.Derivater er finansielle instrumenter, der henter deres værdi fra andre aktiver eller værdipapirer på markedet.For eksempel er en opkaldsmulighed på en bestemt aktie ret til at købe aktien til en bestemt pris i fremtiden.Det henter sin værdi fra det underliggende aktiv, som er selve bestanden.Dette er grunden til, at optioner falder ind under paraplyen af derivater.

I mere praktiske og måske nyttige udtryk bruges optionsjusterede spænd som en proxy til optionsprisen.Markedspriser er baseret på en række faktorer, herunder udbud og efterspørgsel.Det er derfor vanskeligt at bestemme den nøjagtige pris på optioner, især hvis de er indlejret i en anden sikkerhed.Generelt, jo højere den optionjusterede spredning, jo større er afkastet på sikkerheden på markedet.Det er dog vigtigt at bemærke, at en højere optionjusteret spredning også indebærer større risiko.