Hvad er et indeksudbytte natten over?

Et indeksudbytte natten over er en meget specifik type derivat.Det involverer to parter, der er enige om at udveksle den rente, de betaler for bestemte investeringer, hvilket normalt gøres, når hver part ønsker at variere det risikoniveau, det udsættes for.I dette tilfælde involverer en af disse investeringer overnatningsindekset, som er et mål for de renter, der er tilgængelige for kommercielle lån.Der er en stærk økonomisk teori om, at forskellen mellem de satser, der bruges i et indeksudbytte natten over, og de satser, der er opkrævet af bankerne til at låne hinanden penge, er en indikator for tilgængeligheden af kredit på pengemarkederne.

En overnatningsswap er enType renteswap.Det er her to parter er enige om at bytte de penge, de ville betale som renter på en specificeret investering.Disse kan være reelle investeringer eller blot hypotetiske eksempler.Der er en bred vifte af mulig opsætning med renteswaps, da investeringen på hver side enten kan rettes eller varierende, og de to investeringer kan være i samme eller forskellige valutaer.Generelt vil den ene part indgå aftalen, så den begrænser risici, såsom risikoen for, at variable renter stiger, mens den anden part vil gøre aftalen, fordi den føles mere selvsikker og ønsker at øge sin potentielle fortjeneste.

I en natten overIndeksbytning, den investering, der bruges til en part i aftalen, er et overnatningsindeks.Dette er et gennemsnit af de satser, der opkræves af finansielle institutioner for at låne penge fra hinanden natten over.Dette tager sig af variationerne i pengestrøm i løbet af dagen, når kunderne deponerer eller trækker penge tilbage, og sørger for, at institutionen har nok kontanter til rådighed til de næste dages forretning.

I USA er det anvendte indeks baseret på den føderale fondsrate.Dette er den føderale reserver målrate for udlån til natten mellem banker.Federal Reserve griber ind på markedet for udlån natten over for at forsøge at manipulere markedsrenten for at nå sit mål.

Indeksfiguren beregnes som det geometriske middelværdi.Dette ligner det aritmetiske middelværdi, som de fleste mennesker tænker på som et gennemsnit, men i stedet for at tilføje tallene og derefter dele dem med antallet af tal, findes gennemsnittet ved at multiplicere tallene sammen og derefter dele dem med den relevante rod;Hvis der er to figurer, tages kvadratroden, hvis der er tre figurer, tages terningen rod, og så videre.

Investorer er ofte opmærksomme på de satser, der bruges i et indeksbyt natten over, og LIBOR -satsen, der bruges til direkte overnatningslån mellem banker.Libor står for London Interbank tilbudte sats.Selvom denne sats stammer fra London -markedet for overnatningslån, er den mest betydningsfulde forskel mellem den føderale fondsrate og Libor, at Libor er rent bestemt af markederne uden forsøg fra embedsmænd på at manipulere det.

Mange investorer følger teorienAt Libor -udlån er mere risikabelt, fordi store mængder reelle kontanter står på spil, mens et indeksbyt natten over blot involverer variationer på renteafgifter, som endda kan være hypotetiske.Teorien er, at indekset om natten indeks generelt vil være mere stabile, og hvis LIBOR -satsen varierer fra den i vid udstrækning, er det et tegn på, at bankerne er mere forsigtige med at låne til andre banker.Til gengæld antyder dette, at der vil være en stramning af kredittilgængelighed til låntagere på linjen, såsom virksomheder.Teorien blev illustreret skarpt i 2008, da en særlig stor variation mellem overnatningsindekset swaprates og Libor -satsen kom på højden af det, der blev beskrevet som en kreditkræmning.