Hvad er nødlidende gæld?

Nogle gange omtalt som Vulture Capital eller nødlidende værdipapirer inkluderer nødlidende gæld obligationer og andre former for værdipapirer, der er forbundet med en virksomhed, der gennemgår konkurs eller sandsynligvis vil gøre det i den nærmeste fremtid.I mange tilfælde udføres køb af disse instrumenter med forventning om, at virksomheden kommer ud af sine økonomiske lidelser og bliver rentable igen.I mellemtiden giver køb af gælden de nye aktionærer eller obligationsejere mulighed for aktivt at deltage i processen med at omorganisere virksomheden, da den forsøger at placere sig for en tilbagevenden til rentabilitet.

Mindre almindeligt er køb af nødlidende gæld en strategi, der bruges af virksomheds raiders.Dette er ofte tilfældet, når det mislykkede selskab ejer et antal aktiver, som Raiders mener kan sælges for væsentligt mere end de penge, der er investeret i køb af aktier og obligationer, der er udstedt af virksomheden.Efter at have fået kontrol over virksomheden, kan Raiders tvinge salget af resterende aktier, erhverve fuld kontrol og begynde at afvikle virksomheden.Som en del af denne demontering sælges aktiver for at betale virksomhedens gæld, med den resterende fortjeneste, der går direkte til Raiders.

Der er faktisk en hel del penge, der skal tjenes ved at erhverve nødlidende gæld.Som med enhver form for investeringsproces, skal investorer se nøje på en række faktorer, før de forsøger at købe aktier og obligationer udstedt af virksomheder, der er ved at mislykkes.Dette inkluderer forståelse af, hvad der sker på markedet med lignende virksomheder, grundene til, at virksomheden ikke giver et overskud, og hvad der med rimelighed kan gøres for at redde virksomheden og gendanne det til rentabilitet.Hvis man antager, at en investor føler, at der er en god chance for, at virksomheden kan reddes og gøres rentabel endnu en gang, kan investeringen i nødlidende gæld være en klog beslutning.

Der er risici forbundet med at erhverve nødlidende gæld.En af de mest åbenlyse er, at virksomhedens forventede resultater ikke finder sted.Når dette er tilfældet, kan lagrene og obligationerne blive mindre værd end investoren, der oprindeligt betalte for dem, hvilket resulterer i et tab.Hvis planen er at erhverve den nødlidende gæld, så tvinger salget af resterende aktier og obligationer til en virksomhedsraider, er der altid chancen for, at de resterende aktionærer vil svæve, hvilket effektivt får planen til at stoppe.På det tidspunkt skal Raider beslutte, om de skal hænge på de erhvervede aktier eller sælge dem, ofte med et tab, til aktionærerne, der ikke vil sælge deres investering i det nødlidende selskab.