Hvad er Greshams lov?

Det grundlæggende princip i Greshams -loven er, at dårlige penge driver gode penge ud af omløb.I denne sammenhæng er gode penge valuta med betydelig værdi: normalt mønter lavet af værdifuldt metal såsom guld eller sølv.Dårlige penge er mindre værdifuld valuta udpeget som værdifuld af en suveræn.I henhold til Greshams -loven vil en økonomi, der indeholder begge slags penge, tvinge mod den dårlige valuta.

Greshams lov gælder, når individuelle økonomiske aktører får et valg om, hvilken type valuta de skal bruge.Sig, at en fyr går ind i en bar og vil købe en billig drink.Han kan enten bruge en papirregning eller en sølvmønt.Hvis han er økonomisk rationel, bruger han regningen og gemmer mønten, da mønten bevarer den uafhængige værdi.Hvis økonomien indeholder potentialet for inflation, vil mønten forblive værdifuld på grund af det metal, hvorfra den er lavet.Det er meget muligt, at værdien af metallet overstiger pålydende værdi af mønten, hvilket skaber et incitament til at smelte mønten ned og sælge materialet.

Greshams -loven træder i kraft kun i økonomier, der er domineret af en suveræn.Der skal være værdifulde mønter i omløb såvel som valuta, der er tildelt værdi.Den suveræne skal have magten til at håndhæve brugen af dens kunstige penge, kaldet fiat -valuta.I en ureguleret økonomi ville regninger simpelthen være mindre værdifulde end mønter;Folk ville være uvillige til at acceptere dem som erstatninger.Staten skal have magten, potentielt, at tvangsgestre for at garantere dens valuta.

En anden styrke, der driver Greshams -loven, udover inflation, er kraften i international handel.Selv en meget effektiv regering kan ikke kunstigt bestemme, hvordan valuta handles på det internationale marked.Selv hvis indenlandske agenter tvinges til at acceptere god og dårlig valuta ækvivalent, vil den gode valuta handle for flere penge på markeder uden for statens magt.Derfor, ud over at blive frelst af individuelle indenlandske aktører, vil gode penge aktivt forlade den økonomi, hvor den kunstige ækvivalens er etableret.

Lovens navn kommer fra Sir Thomas Gresham, der foreslog konceptet i 1558 i et brev til dronning Elizabeth.Dette navn blev tilskrevet tre hundrede år senere, i 1858, af Henry MacLeod.Faktisk har ideen bag Greshams -loven været kendt siden antikken.George Selgin, en moderne økonom, der sporer konceptets historie, citerer en henvisning til en lignende idé i Aristophanes The Frogs , der blev skrevet omkring 405 f.Kr.