Hvad er terminalværdi?

Også kendt som horisont eller fortsat værdi, har terminalværdien at gøre med den forventede værdi af et aktiv i slutningen af en specificeret periode.Figuren tager normalt højde for faktorer som den renter, der gælder aktivet fra den aktuelle dato til slutningen af den betragtede periode, såvel som den aktuelle værdi af selve aktivet.Denne type projektion er nyttig, når man planlægger budgetter til fremtidige operationer og arrangerer pengestrømmen for at imødekomme disse budgetter.Fremgangsmåden kan også bruges til at evaluere levedygtigheden af at erhverve et aktiv, da det involverer at bestemme, hvor meget af en gevinst, som investoren med rimelighed kan forvente at opnå på et givet tidspunkt.

Der er to almindelige tilgange til beregning af terminalværdi.Én tilgang er kendt som evighedsformel eller evighedsvækstmodellen.Ideen med denne tilgang er at identificere de frie pengestrømme, der genereres løbende, hvilket påvirker terminalværdien af aktivet i slutningen af hver cyklus eller den betragtede periode.Med denne metode kan investoren afgøre, om stigningen i værdi såvel som genereringen af renteindtægter fra aktivet sandsynligvis vil fortsætte fra den ene periode til den næste på en mere eller mindre konsekvent måde.Dette kan være især nyttigt, hvis målet er at bruge denne renteindkomst som en del af finansieringen til successive budgetter.

Den anden almindelige metode, der bruges til at bestemme terminalværdi, er kendt som exit -metoden.Her er der en antagelse om, at aktivet vil blive solgt i slutningen af den forventede periode.Dette gør det muligt for investoren at afgøre, om den afkast, der genereres i slutningen af den betragtede periode, er tilstrækkelig til at fortjene graden af risiko, der er involveret i erhvervelsen af aktivet.At anvende denne tilgang kan gøre det meget lettere at afgøre, om investeringen passer godt til investorens mål, eller om han eller hun skal gå videre og søge en anden investeringsmulighed.

Begge tilgange til terminalværdi har potentielle forpligtelser somgodt som fordele.Med evighedsformlen er der en øget anvendelse af estimater til at bestemme værdien af aktivet i slutningen af den specificerede periode.Dette øger marginen for fejl noget.Hvis de antagelser, der er angivet vedrørende vækstraten og andre faktorer, viser sig at være unøjagtige, vil værdien være mindre end forventet og kunne undergrave årsagen til at erhverve aktivet i første omgang.

Udgangsmetoden, mens den er enklere end den evighedsmetode, er også meget afhængig af nøjagtigheden af antagelserne om vækst op til slutningen af den specificerede periode.Uventede begivenheder kan påvirke vækstraten og således resultere i en lavere værdi end oprindeligt projiceret.Alligevel favoriseres denne tilgang ofte af finansielle eksperter, især investeringsbankfolk.Husk, at projektionen af terminalværdien er baseret på antagelser om de involverede flere faktorer, hvilket gør disse faktorer så realistiske som muligt vil hjælpe med at forbedre chancerne for nøjagtigt at nå frem til en figur, der er pålidelig, og dermed er mere nyttig for investoren.