Hvad er sommerfuglstrategien?

En opkaldsmulighed er retten til at købe et givet aktiv til en fast pris på eller før en bestemt dato.En put -indstilling er retten til at sælge et givet aktiv til en fast pris på eller før en bestemt dato.Opkaldsstigning i værdi, når prisen på det underliggende aktiv stiger;Sætter stigningen i værdi, når prisen på det underliggende aktiv falder.En sommerfuglstrategi er en optionsstrategi ved hjælp af flere puts og/eller opkald for at gøre en indsats på fremtidig volatilitet uden at skulle gætte i hvilken retning markedet vil bevægeOpkald, der har den samme udløbsdato, men forskellige træningspriser (strejker).For eksempel med den underliggende aktivhandel på 100, kan en lang sommerfuglstrategi bygges ved at købe puts (eller opkald) på 95 og 105 og sælge (kortslutning) dobbelt så mange sæt (eller opkald) på 100.

hvis denUnderliggende ændrer ikke prisen med udløbet, sætterne ved 95 og 100 udløber værdiløs, og sætterne til 105 vil være værd 5 (fra 105-100).Hvis den underliggende er større end 105 ved udløbet, udløber alle puts værdiløse, og de oprindelige omkostninger ved sommerfuglen er tabet.Hvis den underliggende er mindre end 95 ved udløbet, vil gevinsten fra den købte sat til 105 udligne tabene fra de kortsluttede sæt på 100, og tabet er igen begrænset til de oprindelige omkostninger ved at indlede sommerfuglstrategien.I det væsentlige er dette en begrænset risiko, begrænset forstørrelsesmetode til at kortlægge volatiliteten i den underliggende, da den maksimale fortjeneste kommer, når den underliggende overhovedet ikke har nogen volatilitet.

En kort sommerfuglstrategi er den omvendte;En begrænset risiko, begrænset gain-tilgang til at være lang (satse på en stigning i) volatiliteten af det underliggende.Ved at købe den indvendige strejke og sælge de udvendige strejker, har stillingen sit største tab, når den underliggende ikke bevæger sig, og dens største gevinst, når den bevæger sig ud over nogen af de udvendige træningspriser.En kort sommerfuglstrategi overskud som lige fra en stor bevægelse op som den gør fra et stort skridt ned.

En almindelig sommerfuglstrategi bruger enten alle opkald eller alle sæt.En lang jern sommerfugl sælger et put og et opkald i den indvendige strejke og køber et sæt i den laveste strejke og et opkald i den højeste strejke.En kort jern sommerfugl køber et put og et opkald i den indvendige strejke og sælger en put i den laveste strejke og et opkald i den højeste strejke.Med hensyn til fortjeneste og tabspotentialer ligner jern sommerfugle meget som almindelig sommerfugl bygget fra enten alle puts eller alle opkald.

Generelt er den eneste gang der er en fordel ved at vælge en type sommerfuglstrategi frem for en anden, hvis der er en prisfastsættelse i puts og opkald, der gør en af dem billigere at købe eller mere rentabel at sælge.