Hvad er Heston -modellen?

Heston -modellen er en metode til værdiansættelse af muligheder, der tager højde for variationerne i volatilitet, der observeres på tværs af de forskellige muligheder, der handles på et givet tidspunkt for det samme aktiv.Den forsøger at genoprette markedspriser ved at bruge stokastiske processer til at modellere volatilitet og renter.Heston -modellen er kendetegnet ved inkludering af kvadratroten af en volatilitetsfunktion i den samlede prisfunktion.

Modellen blev opkaldt efter Steven L. Heston, en matematisk økonom og professor i erhvervslivet, der har en doktorgrad i finansiering fra Carnegie Mellonog har haft undervisningsstillinger på flere universiteter, herunder Yale og Columbia.Han foreslog modellen, der påtog sig hans navn i sit papir fra 1993, en løsning med lukket form for muligheder med stokastisk volatilitet med applikationer til obligation og valutaindstillinger, der blev offentliggjort i Gennemgangen af finansielle studier .Papiret undersøgte prisfastsættelsen af en europæisk opkaldsmulighed.

Valgmuligheder stammer deres værdier fra den forventede værdi af overskuddet, som indehaveren vil være i stand til at realisere, hvilket afhænger af prisen og volatiliteten i det underliggende aktiv.En række muligheder med forskellige strejkepriser kan alle være baseret på det samme underliggende aktiv.Teoretisk set bør den volatilitet, som prisen for hver mulighed indebærer, være den samme på tværs af disse muligheder, fordi de alle er baseret på det samme aktiv.Nogle muligheder for prisfastsættelsesmodeller, som sort-skoler, gør denne antagelse og bruger den underforståede volatilitet af et aktiv til at forudsige prisen på optioner med enhver strejkepris;Andre, som Heston -modellen, første modelvolatilitet og drager derefter konklusioner om prisfastsættelse.

I praksis er volatiliteten, som en optionspris indebærer, afhængig af karakteristika for indstillingerne og mdash;specifikt ifølge strejkeprisen.Den centrale mulighed er, at med en strejkepris lig med den aktuelle markedspris på bestanden, der ligger til grund for den.Dette kaldes også AT-THE Money-indstillingen.Når strejkeprisen bevæger sig væk fra markedsprisen, ændres volatiliteten.Analytikere skaber grafer, kaldet volatilitetsskævgrafer, af dette forhold, og de giver grafnavne, såsom volatilitetssmil, i henhold til deres former..Hvis markedet returnerer forskellige priser end forudsagt, skal modellen opdateres.Stokastisk volatilitet er en metode til modellering af variationer i volatilitet.Heston -modellen er en måde at modellere prisen på et aktiv for at opnå tendenser i forventet volatilitet observeret på derivatmarkeder ved hjælp af stokastiske processer.Det er en af de mest almindeligt anvendte modeller baseret på stokastisk volatilitet.