Hvad er VIX, volatilitetsindekset?

VIX, oprettet af Chicago Board Options Exchange (CBOE) i 1993, er volatilitetsindekset.Det måler markedets forventning om volatilitet på kort sigt, hvilket afspejles i optionspriserne på SP 500 aktieindeks.

Impliceret volatilitet er et skøn over, hvor meget prisen på en sikkerhed sandsynligvis vil bevæge sig over et givet tidsrum.VIX er konstrueret ved hjælp af Black-Scholes Option Prising Model til at beregne implicitte volatiliteter for et antal aktieindeksindstillinger.Disse kombineres for at skabe et overordnet mål for markedets forventninger til volatilitet på kort sigt.Indekset blev oprindeligt konstrueret ved hjælp af SP 100 -indekset, men i 2004 skiftede CBOE til SP 500 for at fange et bredere segment af det samlede marked.For at sikre kontinuitet offentliggøres den ældre beregning fortsat under navnet VXO.

Black-Scholes-modellen antager, at markedsbevægelser kan udtrykkes som en normalt fordelt sandsynlighedsfunktion, bedre kendt som Bell Curve.Visuelt er VIX et mål for kurvens højde og bredde;Et lavt antal indebærer en meget toppet form, mens en høj antager en kort, bred form.Matematisk udtrykkes det som en årlig procentdel.En VIX på 15 betyder for eksempel, at markedet forventer en 15% prisændring i løbet af det næste år.

Tradere af professionelle optioner vælger ofte at udtrykke VIX og andre underforståede volatiliteter som en daglig procentdel.Fordi de kontinuerligt justerer deres positioner baseret på markedsforhold, er den største risiko for dem, når markederne lukkes, og justeringer ikke kan foretages.Beregnet som en daglig procentdel giver VIX et skøn for, hvor meget markedet kan ændre sig mellem lukning og genåbning.Den daglige score kan tilnærmes ved at dele det årlige nummer med 16.

En stor del af markedslore er sprunget op på VIX.Det omtales undertiden som en investor frygtmåler, fordi den har en tendens til at stige skarpt, når markederne er under stress.Det er dog vigtigt at bemærke, at indekset ikke måler stemning, det måler kun implicit volatilitet .Da underforstået volatilitet er mest markant påvirket af ændringer i faktisk volatilitet, skyldes dens stigende perioder med markedstress ikke investorstemning, men for stigningen i den faktiske volatilitet.