Hvad er volatilitet arbitrage?

Undertiden omtalt simpelthen som Vol ARB , er volatilitetsarbitrage en strategi, der har målet om at tjene mest fordel af besiddelse af en given sikkerhed.Dette styres ved at overveje forskellen mellem den underforståede eller forståede volatilitet i en mulighed og den fremtidige realiserede volatilitet af den samme mulighed, hvis man antager, at muligheden er en del af en delta-neutral portefølje.At anvende denne tilgang involverer nøje i betragtning af risikoen eller volatiliteten, der er forbundet med den underliggende sikkerhed, snarere end blot at gå efter den aktuelle pris og de gældende markedsforhold.

Inden for en delta-neutral portefølje er der en balance mellem de positive og negative deltas, der er forbundet med værdipapirerne.Dette betyder simpelthen, at de risici, der er forbundet med nogle af værdipapirerne, opvejes af risikofaktorerne for de andre værdipapirer, hvilket effektivt skaber en risikofaktor for den samlede portefølje, der udgør mere eller mindre til nul.I teorien, hvis nogle af aktiverne mister værdi, udlignes det af de andre aktiver, der øges i værdi, hvilket gør det muligt for porteføljen i det mindste at opretholde sin værdi og muligvis endda sende en vis gevinst.

Volatility Arbitrage fungerer meget godt i denne type porteføljestruktur.Ved omhyggeligt at evaluere forudsigelige faktorer, der kan have en indflydelse på risikoen forbundet med en mulighed i fremtiden, er det muligt at afgøre, om en given investering passer godt til porteføljen, eller om det har potentiale til at udligne denne balance.Mange forskellige begivenheder kan overvejes ved at skabe en fremtidig volatilitetsprognose, herunder tvister om patenter, der er indeholdt af den udstedende enhed, resultaterne af forsøg på nye produkter eller skift i efterspørgsel, der påvirker indtjeningen for det selskab, der udstedte sikkerheden.En investor kan endda overveje den mulige fratræden af nøgletal inden for selskabets hierarki som en del af volatilitetsarbitrage -processen.

Når denne fremtidige volatilitet er bestemt, kan investoren begynde at se efter en anden mulighed, der præsenterer et andet niveau af volatilitet,tillader den ene at udligne den anden.Hvis den anden mulighed har en lavere volatilitet end den første, vil investoren afdække den underliggende sikkerhed for at bevare den ønskede balance.I situationer, hvor volatiliteten er højere, kan investoren sælge muligheden og igen afdække med den underliggende sikkerhed.

En investor, der bruger en volatilitetsarbitrage -strategi, vil realisere et afkast, når den realiserede volatilitet af denne mulighed bevæger sig tættere på hans eller hendes forudsigelser, og ikke i retning af den volatilitet, der er implicit af markedet.Denne tilgang kan konstant bruges, da nye beholdninger købes, og ældre sælges som svar på graden af balance, som investoren ønsker at opretholde i porteføljen.Som med mange investeringsstrategier kræver en volatilitet arbitrage nøje overvejelse af relevante faktorer fra investorens side og projicerer nøjagtigt virkningerne af disse faktorer på de pågældende værdipapirer.Undladelse af at foretage nøjagtige forudsigelser kan få investoren til at miste en betydelig mængde omsætning i stedet for at resultere i realiseringen af betydeligt afkast.