Was ist ein Tauschverbreitung?
Ein Swap-Spread repräsentiert die Differenz der Zinssätze zwischen einer festverzinslichen Investition und einem Zins-Rate-Swap.Ein Zins -Swap ist eine Derivatinvestition, bei der ein Anleger eine Reihe von Zinszahlungen für die Cashflow -Serie des anderen Anlegers handelt.Normalerweise hat eine der Zahlungen einen festen Zinssatz und der andere einen variablen Zinssatz.In einigen Zinswechsel haben beide Anlagen einen variablen Zinssatz.Das Austausch von zwei festen Zinsinvestitionen wäre nicht sinnvoll, da die Cashflows vorhergesagt werden können.
Der Swap-Spread ist der zusätzliche Betrag, den ein Anleger für einen Zins-Swap im Vergleich zu einer festen Zinsinvestition verdienen würde.Wenn die Investition in fester Zinssatz 5,5 Prozent zahlt und der Zinsswap 5,9 Prozent zahlt, beträgt der Betrag des Swap -Spreads 0,4 Prozent oder 40 Basispunkte.Es gibt 100 Basispunkte in einem Prozentpunkt.
Um festzustellen, ob ein Zins -Swap für beide Parteien sinnvoll ist, betrachten die Anleger die Qualitätsverteilung Differential (QSD), eine Berechnung, die die Kreditwürdigkeit der beiden Parteien in der Transaktion berücksichtigt.Angenommen, die Firma A kann zu einem festen Satz von 3 Prozent oder einem schwimmenden Raten von LIBOR, der London Interbank, angeboten, die üblicherweise für Übernachtungskredite zwischen Banken verwendet wird.Unternehmen B, das eine bessere Bonität als Unternehmen A aufweist, kann zu einem festen Zinssatz von 2,5 Prozent oder einem schwimmenden LIBOR minus 0,25 Prozent auf Kredite aufnehmen.Der feste Zinsdifferential zwischen den beiden Unternehmen beträgt 0,5 Prozent und die schwebende Rate -Differential beträgt 0,25 Prozent.Der Unterschied zwischen diesen beiden Raten ist die QSD, die in diesem Fall 0,25 Prozent beträgt.Da es positiv ist, ist die Transaktion für beide Unternehmen von Vorteil.
Manchmal sind die beiden Anlagen, die an einem Zinswechsel beteiligt sind, auf verschiedene Währungen.In einigen Fällen wird ein Land relativ niedrigere feste Zinssätze haben, während das andere relativ niedrigere schwimmende Zinssätze hat.Dies kann den Swap -Spread beeinflussen und ein Faktor für die Beurteilung sein, ob der Zins -Swap für beide Parteien vorteilhaft ist.
Die Gegenpartei in einem Zinsswap kann ein Swap -Händler sein, der durch den Swap -Spread für seine Dienste entschädigt wird.Mit anderen Worten, die Zinungsdifferenz zwischen der festen Zinsinvestition und dem Zinswechsel macht die Vergütung des Swap -Händlers aus.Da die Swap -Spreads auf anderen zugrunde liegenden Investitionen basieren, gelten sie als Derivate.