Was ist die Schmetterlingsstrategie?

Eine Call -Option ist das Recht, ein bestimmtes Vermögen zu einem festen Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen.Eine Put -Option ist das Recht, ein bestimmtes Vermögen zu einem festen Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu verkaufen.Anrufe erhöhen Wert, wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts steigt;Steigt der Wertsteigerung, wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts sinkt.Eine Butterfly -Strategie ist eine Optionsstrategie, die mehrere Puts und/oder Anrufe verwendet, um auf die zukünftige Volatilität zu wetten, ohne erraten zu müssen, in welcher Richtung sich der Markt bewegen wird.

Eine lange Schmetterlingsstrategie wird aus drei Sätzen entweder Puts oder ausgebautAnrufe mit dem gleichen Ablaufdatum, aber unterschiedlichen Übungspreisen (Streiks).Zum Beispiel kann mit dem zugrunde liegenden Handel mit Asset bei 100 eine lange Schmetterlingsstrategie durch Kauf von Puts (oder Anrufe) bei 95 und 105 erstellt werden, und den Verkauf (Kurzschluss) doppelt so viele Puts (oder Anrufe) bei 100.

Wenn dieDie zugrunde liegende Änderung ändert sich nicht nach Ablauf, die Puts von 95 und 100 verfallen wertlos und die Puts von 105 sind 5 wert (von 105 bis 100).Wenn der zugrunde liegende Ablauf von mehr als 105 liegt, läuft alle Puts wertlos aus, und die anfänglichen Kosten des Schmetterlings sind die Menge des Verlusts.Wenn der zugrunde liegende Ablauf weniger als 95 beträgt, wird der Gewinn aus dem gekauften Put von 105 die Verluste aus den Kurzfilmen auf 100 ausgleichen, und der Verlust ist erneut auf die anfänglichen Kosten für die Einleitung der Schmetterlingsstrategie beschränkt.Im Wesentlichen ist dies ein begrenzter Ansatz mit begrenztem Risiko, um die Volatilität des zugrunde liegenden Verknüpfung zu kurz zu machen, da der maximale Gewinn kommt, wenn die zugrunde liegende Volatilität überhaupt keine Volatilität hat.

Eine kurze Schmetterlingsstrategie ist das Gegenteil.Ein begrenzter Ansatz mit begrenztem Risiko, der lange (Wetten auf eine Erhöhung) der Volatilität des zugrunde liegenden.Durch den Kauf des inneren Streiks und den Verkauf der äußeren Streiks hat die Position ihren größten Verlust, wenn sich der zugrunde liegende Wechsel nicht bewegt, und ihr größter Gewinn, wenn sie über eine der Außenübungspreise hinausgeht.Eine kurze Schmetterlingsstrategie profitiert ebenso von einer großen Bewegung wie aus einer großen Bewegung.

Eine normale Schmetterlingsstrategie verwendet entweder alle Anrufe oder alle Puts.Ein langer Eisenschmetterling verkauft einen Put und einen Anruf beim Insider -Streik und kauft einen Put beim niedrigsten Streik und einen Anruf beim höchsten Streik.Ein kurzer Eisen -Schmetterling kauft einen Put und einen Anruf beim Insider -Streik und verkauft einen Put beim niedrigsten Streik und einen Anruf beim höchsten Streik.In Bezug auf Gewinn- und Verlustpotentiale sehen Eisenschmetterlinge sehr ähnlich wie normaler Schmetterling aus allen Puts oder allen Anrufen.

Im Allgemeinen ist das einzige Mal, dass es einen Vorteil hat, eine Art von Schmetterlingsstrategie gegenüber einer anderen auszuwählen, wenn es eine Preisunterschiede in Puts und Anrufe gibt, die einen von ihnen billiger zum Kauf oder rentabler zu verkaufen machen.