Was ist das Heston -Modell?

Das Heston -Modell ist eine Methode zur Bewertung von Optionen, die die Volatilitätsschwankungen berücksichtigt, die über die verschiedenen Optionen beobachtet werden, die zu einem bestimmten Zeitpunkt für denselben Vermögenswert gehandelt werden.Es wird versucht, die Marktpreise neu zu erstellen, indem stochastische Prozesse verwendet werden, um Volatilität und Zinssätze zu modellieren.Das Heston -Modell ist durch die Einbeziehung der Quadratwurzel einer Volatilitätsfunktion in die Gesamtpreisfunktion gekennzeichnet.

Das Modell wurde nach Steven L. Heston benannt, einem mathematischen Ökonom und Professor für Unternehmen, der eine Finanzierung von Carnegie Mellon hatund hat Lehrpositionen an mehreren Universitäten innehatte, darunter Yale und Columbia.Er schlug das Modell vor, das seinen Namen in seinem Papier von 1993 eine geschlossene Lösung für Optionen mit stochastischer Volatilität mit Anwendungen für Anleihen und Währungsoptionen annahm, die in der Überprüfung der Finanzstudien veröffentlicht wurden. .Das Papier untersuchte die Preisgestaltung einer europäischen Call -Option.

Optionen leiten ihre Werte aus dem erwarteten Wert des Gewinns ab, den der Optionsinhaber realisieren kann, was vom Preis und der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts abhängt.Eine Reihe von Optionen mit unterschiedlichen Strichpreisen kann alle auf demselben zugrunde liegenden Vermögenswert beruhen.Theoretisch sollte die Volatilität, die der Preis jeder Option impliziert, über diese Optionen hinweg gleich sein, da sie alle auf demselben Vermögenswert basieren.Einige Optionen Preismodelle wie Schwarze schöpfen diese Annahme und verwenden die implizite Volatilität eines Vermögenswerts, um den Preis für Optionen mit jedem Ausübungspreis vorherzusagen.Andere, wie das Heston -Modell, ist das erste Modellvolatilität und ziehen dann Schlussfolgerungen über die Preisgestaltung.

In der Praxis unterscheidet sich jedoch die Volatilität, die ein Optionspreis impliziert, je nach den Eigenschaften der Optionen Mdash.Insbesondere nach dem Ausübungspreis.Die zentrale Option besteht darin, dass mit einem Ausübungspreis dem aktuellen Marktpreis der Aktien, die ihm zugrunde liegen, entspricht.Dies wird auch als Geldoption bezeichnet.Wenn sich der Ausübungspreis vom Marktpreis abweist, ändert sich die Volatilität.Analysten erstellen Diagramme, die als Volatilitätsgegabel -Diagramme dieser Beziehung bezeichnet werden. Sie geben den Grafiken Namen wie Volatilitätslächeln nach ihren Formen an..Wenn der Markt unterschiedliche Preise als vorhergesagt zurückgibt, muss das Modell aktualisiert werden.Die stochastische Volatilität ist eine Methode zur Modellierung von Volatilitätsschwankungen.Das Heston -Modell ist eine Möglichkeit, den Preis eines Vermögenswerts zu modellieren, um die in Derivatemärkten beobachteten Trends der erwarteten Volatilität mithilfe stochastischer Prozesse zu erhalten.Es ist eines der am häufigsten verwendeten Modelle, die auf der stochastischen Volatilität basieren.