¿Qué es un enlace de alto rendimiento?

Un bono de alto rendimiento es una seguridad de la deuda emitida por una corporación, entidad gubernamental u otra organización financiera calificada por debajo del grado de inversión por una agencia de calificación crediticia. Por lo tanto, se considera que un bono de alto rendimiento es relativamente riesgoso en términos de la probabilidad de que los inversores reciban pagos oportunos de intereses y capital. Como clase, los bonos de alto rendimiento también tienen tasas de incumplimiento más altas que los bonos de grado de inversión. Por lo tanto, los inversores generalmente requieren que los bonos de alto rendimiento paguen mayores tasas de intereses de cupón. Los bonos de alto rendimiento también se conocen como bonos especulativos de grado o basura. Dichos cambios pueden afectar negativamente el valor del bono y la capacidad del emisor para pagar los intereses y el capital según los términos del acuerdo de contrato del bono. Ya que llevan una tasa de cupón relativamente alta deLos enlaces de alto rendimiento de Terest generalmente incluyen una disposición de "llamada". Esto le permite al emisor comprar los bonos de los inversores a precios preestablecidos después de una cierta fecha.

Los enlaces de alto rendimiento son generalmente más volátiles que los enlaces más altos calificados y menos riesgosos. Con una tasa más alta de interés del cupón, el precio de un bono de alto rendimiento cambiará más que el de un bono con un cupón más bajo para un ajuste dado en las tasas de interés, todos los demás aspectos de los dos bonos son iguales. Además, el riesgo de un evento de crédito adverso, como un incumplimiento, por el emisor de un bono de alto rendimiento es mayor que el de los valores de deuda de grado de inversión.

Las agencias de calificaciones crediticias califican rutinariamente a los emisores de bonos y cuestiones específicas de bonos para optimizar y hacer que el proceso de recaudación de capital a través de la emisión de títulos de deuda, como bonos de alto rendimiento, sea más eficiente. Standard & Poor's, Moody's y Fitch RatLas personas son las tres agencias de calificaciones principales en los EE. UU., Y cada una usa su propio sistema de calificación para indicar la calidad crediticia de un bono. Las corporaciones y otras organizaciones que emiten bonos de alto rendimiento lo hacen a través de los bancos de inversión, que "suscriben" los valores. Esto significa que los compran al emisor y los venden a los inversores, generalmente en el transcurso de uno a varios días. Los bancos de inversión pagan a las agencias de calificaciones crediticias para calificar los bonos antes de la emisión. Por lo tanto, puede existir algo de conflicto de intereses en la relación entre ellos; Este es un problema que los inversores de bonos de alto rendimiento deben tener en cuenta.