¿Cuál es el papel del riesgo en el presupuesto de capital?
El presupuesto de capital de una empresa es su estrategia para generar los proyectos e ideas que financian la empresa. El significado del riesgo es diferente dependiendo del contexto, incluso cuando se discute el riesgo en conjunto con el presupuesto de capital. En general, el riesgo comercial significa gastar fondos de la compañía en un proyecto o inversión que puede o no generar ingresos. Con el riesgo en el presupuesto de capital, el término significa el cálculo de la posible variabilidad financiera en los ingresos de un proyecto o idea.
El riesgo en el presupuesto de capital tiene tres niveles diferentes: el proyecto que se encuentra solo el riesgo, el riesgo de contribución al proyecto a firme y el riesgo sistemático. Soporte solo el riesgo mide el potencial de un proyecto sin tener en cuenta el riesgo potencial Los nuevos proyectos se suman a los activos y otros proyectos existentes de la compañía. Factores de riesgo de contribución a firme en el efecto potencial del proyecto en otros proyectos y activos. Analizar el riesgo sistemático significa considerar el proyecto desde el punto de vista de los accionistas.
Riesgo de riesgo y contribución a la firma en el presupuesto de capital para las corporaciones de comercio de bolsa solo se usan como consideraciones y puntos de partida para el cálculo del riesgo. En su mayor parte, los gerentes financieros están interesados principalmente en el riesgo sistemático. Confiar en los cálculos de riesgos solos no es práctico porque el riesgo de un proyecto casi siempre se diversifica en toda la empresa. Dependiendo de los factores de riesgo de contribución a firme es un poco más realista, pero el riesgo para los accionistas a menudo termina perdido en la diversificación.
Las inversiones de los accionistas constituyen una parte vital de la financiación de una corporación. Un accionista generalmente requiere que la compañía obtenga ingresos, pague dividendos y parezca financieramente lo suficientemente saludable como para mantener el precio de las acciones relativamente alto. Aumentar los ingresos y mantener la salud financiera también es extremadamente beneficioso para la corporación, por lo que el riesgo sistémico es el másEl cálculo de riesgos a menudo utilizado en el presupuesto de capital. Si una empresa no ofrece acciones o tiene accionistas, entonces los gerentes financieros utilizan el cálculo de riesgos de contribución a firme.
Los gerentes financieros pueden incorporar el riesgo sistemático en el presupuesto de capital utilizando una de dos estrategias: el enfoque equivalente de certeza o la tasa de descuento ajustada al riesgo. El enfoque equivalente de certeza calcula el riesgo al eliminar teóricamente el riesgo de los flujos de efectivo, luego predecir cuánto efectivo podría gastarse y en qué podría gastarse. Finalmente, el gerente financiero descuenta el efectivo fluye al presente, con el gasto potencial que iguala el riesgo. La tasa de descuento ajustada al riesgo utiliza cálculos de tasa de rendimiento esperado para ajustar los gastos de capital recalculando y ajustando a intervalos regulares, o cuando la compañía considera agregar nuevos proyectos.