Qu'est-ce qu'un renflouement du gouvernement?

Un sauvetage du gouvernement se produit lorsqu'un organisme gouvernemental contribue directement ou indirectement aux fonds à une entreprise ou à une industrie pour l'empêcher d'échouer.Les renflouements du gouvernement ont une histoire longue et souvent troublée à travers le monde, mais peuvent apporter un soulagement vital pour les crises économiques à court terme.Comprendre les risques et les récompenses possibles d'un renflouement du gouvernement est important pour déterminer s'ils sont la bonne réponse stratégique à une crise économique donnée.

Un renflouement d'un gouvernement infuse une organisation avec une fourniture d'argent.Cela peut être fait par un transfert direct de fonds, appelé «financement direct», soit par «financement indirect», qui implique d'acheter de mauvais actifs à l'entreprise à des prix élevés.Dans les deux cas, le résultat souhaité consiste à donner les actifs liquides commerciaux qui peuvent être utilisés pour poursuivre les opérations pendant une crise économique ou une période de réorganisation.

Un sauvetage du gouvernement peut être jugé nécessaire si l'entreprise en question représente un investissement ou un pilier important de l'économie nationale.Pendant la crise bancaire à partir des États-Unis en 2007, par exemple, les partisans des plans de sauvetage ont souligné le risque pour des millions d'investisseurs américains et les titulaires de comptes si les grandes institutions bancaires sont autorisées à échouer.Au Japon au cours des années 1990, il est devenu la politique gouvernementale de maintenir la banque et d'autres grandes industries à flot par des renflouements répétés, afin de limiter le chômage et le ralentissement économique.Une organisation qui a une valeur significative pour l'économie nationale peut être un candidat probable pour un sauvetage, car les conséquences de l'insolvabilité des entreprises peuvent constituer une menace économique plus importante.

Une autre raison pour laquelle un renflouement du gouvernement peut être pris en compte est si l'industrie en question fournit un service disponible nulle part ailleurs.Au milieu du 20e siècle, le gouvernement américain a renfloué les compagnies de chemin de fer à la suite de revenus massivement en raison de la popularité du vol pour le transport à longue distance.Afin de maintenir les chemins de fer en marche, le gouvernement a jugé nécessaire d'intervenir avec un financement d'urgence, sur lequel de nombreux services de chemin de fer américain dépendent toujours au 21e siècle.

Bien qu'un renflouement du gouvernement puisse aider une entreprise nécessaire à travers une crise à court terme, elle entraîne de nombreux risques.Premièrement, ils peuvent perturber l'ordre naturel d'une économie de marché, qui dicte que les entreprises mal performantes doivent être autorisées à échouer.Deuxièmement, ils peuvent gonfler artificiellement la valeur d'une entreprise, ce qui peut à leur tour augmenter les cours des actions incorrectement.Troisièmement, ils peuvent créer une situation éthiquement dangereuse, où les dirigeants et les gestionnaires de grandes entreprises peuvent continuer à faire de mauvaises affaires parce qu'ils savent que le gouvernement les renflouera.Quatrièmement, il peut créer une situation ouverte sans date d'arrêt, ce qui signifie que les renflouements utilisant l'argent des contribuables peuvent continuer à soutenir des sociétés peu performantes, mais les grandes sociétés à perpétuité.