Comment calculer le rendement des obligations à coupons zéro?

Le rendement des obligations à coupons zéro est calculé en utilisant l'équation de la valeur actuelle et en la résolvant pour le taux d'actualisation.Le taux résultant est le rendement.C'est à la fois le taux d'actualisation qui est révélé par la situation du marché et le taux de retour que les investisseurs attendent de l'obligation.Le rendement des obligations à coupons zéro aide les investisseurs à décider d'investir dans les obligations.

Une obligation est une note que les entreprises vendent pour collecter des fonds mdash;Les investisseurs négocient le prix d'achat d'un futur flux de paiements.Certaines obligations effectuent des paiements ou des coupons, périodiquement, mais aucun obligation de coupons n'a un seul paiement au moment où ils mûrissent.Le montant du paiement est appelé la valeur nominale ou la valeur nominale de l'obligation.Les investisseurs décident d’investir dans des obligations sur la base du rendement de l’obligation ou du rendement du prix du marché.Essentiellement, une obligation est un prêt que l'investisseur accorde à la Société, et le rendement est le taux d'intérêt que l'investisseur reçoit en retour.

Il existe différents concepts qui partagent le nom du rendement.Par exemple, le rendement actuel est le paiement du coupon divisé par le prix du marché de l'obligation.Étant donné que les obligations de coupons zéro ne paient aucun coupons, ils n'ont pas de rendement courant.Généralement, lorsque les investisseurs parlent du rendement d'une obligation, ils font référence à son rendement à l'échéance mdash;Il s'agit d'une mesure du retour qu'un investisseur obtiendrait s'il réinvestit chaque paiement que l'obligation a effectué.Pour la plupart des obligations, la mesure est quelque peu irréaliste car les investisseurs ne réinvestissent pas toujours les coupons au rythme optimal;Cependant, le rendement des obligations à coupons zéro est plus précis car il n'y a aucune hypothèse de réinvestissement.

Généralement, vous calculez le rendement à l'échéance en rédigeant la formule de valeur actuelle pour l'obligation en utilisant une variable, y, au lieu du taux d'actualisation.Ensuite, vous branchez des valeurs pour le rendement et voyez si la valeur actuelle correspond au prix du marché réel.Vous ajustez la valeur de rendement si ce n'est pas le cas.Ce processus est appelé Guess and Check.Même les calculatrices qui trouvent le rendement à la maturité utilisent cette méthode;Ils l'alèrent simplement.

Le rendement en obligation à coupons zéro est plus facile à calculer car il y a moins de composants dans l'équation de la valeur actuelle.Il est donné par Price ' (valeur nominale) / (1 + y) ⁿ , où n est le nombre de périodes avant la maturation de l'obligation.Cela signifie que vous pouvez résoudre l'équation directement au lieu d'utiliser deviner et vérifier.Le rendement est ainsi donné par y ' (valeur nominale / prix) ^{1 / n} - 1.