Quels sont les différents modèles de structure de capital?

La structure du capital d’une entreprise est la combinaison de sources de financement qui offrent à l’entreprise un revenu à long terme.Chaque entreprise utilise un mélange différent de sources de financement à long terme, mais les modèles de structure de capital rudimentaire offrent aux gestionnaires financiers une base et une direction.Les modèles de structure de capital comprennent le modèle de dépendance, le modèle d'indépendance, les modèles modérés et le modèle d'ordre hiérarchique.

Les éléments de base des modèles de structure de capital comprennent le financement de la dette et le financement des actions.Le financement par emprunt prend généralement la forme de prêts et d'obligations et de financement par actions, également connu sous le nom de financement des investissements, qui comprend différents types de stocks.Les différences dans les modèles de structure du capital sont basées sur les effets potentiels du financement de la dette sur le financement par actions.La base de chaque modèle est une théorie différente des effets de la dette.

Les modèles de dépendance découlent de la théorie selon laquelle les capitaux propres sont toujours affectés par le financement de la dette, et tout montant de dette contractée augmente le coût du capital.Dans ce modèle, tout revenu net que la société gagne devrait correspondre à la valeur marchande totale des actions ordinaires de la société.Cela maintient une relation parfaite entre le revenu et l'équité, mais, sur les marchés fonctionnels, cette relation parfaite n'existe presque jamais.Au lieu de cela, le modèle de dépendance peut être utilisé comme base pour la structure du capital.

De même, la plupart des entreprises ne pourraient pas suivre le modèle d'indépendance, qui théorise qu'aucune dette ne peut affecter les capitaux propres d'une entreprise.Par exemple, une société peut émettre des obligations et utiliser le capital de ces obligations pour verser des dividendes d'actions plus élevés.Dans d'autres modèles, une augmentation de la vente d'actions serait liée aux dividendes accrus et à l'augmentation de la dette, mais ce modèle ne relie pas les bénéfices à la dette.Certaines entreprises utilisent un bouclier fiscal pour se prémunir contre la hausse des coûts de la dette.D'autres entreprises peuvent utiliser le modèle d'indépendance sur une base théorique, tout en conservant un calcul en cours de possibilité de défaillance commerciale ou de faillite en raison du financement de la dette.Si le risque devient trop élevé, l'entreprise peut changer de modèle ou réduire sa dette.

Le modèle d'ordre hiérarchique dicte qu'une entreprise utilise les moyens les moins chers pour augmenter le capital d'abord, passant lentement à des capitaux plus chers si nécessaire.Par exemple, en vertu de la théorie de l'ordre hiérarchique, une entreprise peut d'abord dépenser des capitaux propres, alors le revenu, alors débit le capital, si vous avez absolument nécessaire.Le capital d'endettement est levé et dépensé en dernier, car il est souvent la forme de financement la plus coûteuse.