Qu'est-ce qu'une politique de dividende?

Les politiques de dividendes sont les réglementations et les directives que les entreprises élaborent et mettent en œuvre comme moyen d'organiser pour effectuer des paiements de dividendes aux actionnaires.L'établissement d'une politique de dividende spécifique est à l'avantage à la fois de l'entreprise et de l'actionnaire.Afin de s'assurer que la politique est réalisable, une entreprise doit élaborer une politique viable, puis gérer cette politique via un certain nombre de scénarios de test afin de déterminer quel impact sur la politique de dividende aurait sur le fonctionnement de l'entreprise.

Dans de nombreux cas, les entreprises choisissent d'indiquer explicitement les dispositions au sein de la politique de dividende.Cela est certainement à l'avantage de l'actionnaire, car une politique bien définie facilite la projection du montant des bénéfices de paiement générés pour la période considérée et donc de déterminer la taille des dividendes qui seront émises.Lorsque la politique de dividende est bien définie et documentée, il est facile pour l'actionnaire d'obtenir une copie écrite et donc d'être pleinement informé du fonctionnement de la politique.

Cependant, il y a des cas où la politique de dividende n'est pas si bien documentée.Lorsque c'est le cas, les investisseurs fondent parfois leurs hypothèses sur les paiements de dividendes à venir sur ce qui s'est produit dans le passé.Bien que moins systématique, il est toujours possible de projeter une estimation plus ou moins précise de ce que sera réellement le paiement des dividendes.

Dans les cas où la politique de dividende n'est pas spécifiquement définie, les investisseurs regardent souvent l'histoire pour repérer les tendances qui ont émergé dans le passé.Si les paiements de dividendes sont plus ou moins constants au cours des dernières années et qu'il n'y a eu aucune perte de volume commercial, il est raisonnable de supposer que les paiements seront toujours dans la même fourchette générale qu'auparavant.Cependant, si l'histoire des dividendes est plus volatile, l'actionnaire peut tenter d'identifier quels facteurs ont conduit au mouvement de haut en bas des dividendes et de déterminer si l'un de ces facteurs est pertinent pour la période de dividende actuelle.

Dans les procédures de politique de dividende exprimées et implicites, il est moins courant d'augmenter les dividendes.Une partie de la raison à cela est que les entreprises ont tendance à examiner de près les bénéfices conservés et souhaitent s'assurer que l'augmentation du niveau de gains sera maintenue à long terme.Une fois que cette tendance à la hausse est jugée plus ou moins permanente, l'entreprise peut choisir d'augmenter les dividendes.

Beaucoup plus commun est la pratique de la réduction des dividendes.Cela a généralement lieu car il y a une diminution du volume commercial de l'entreprise qui ne devrait pas être repris dans un avenir prévisible.À d'autres moments, la diminution peut être due à la nécessité de conserver plus d'argent à portée de main pour les dépenses en capital.Dans ces deux scénarios, les entreprises ont tendance à informer les actionnaires à l'avance que ces facteurs existent et une chance de dividendes aura lieu afin de relever le défi de rester rentable.