Qu'est-ce qu'un lien indésirable?

Une obligation indésirable est généralement un prêt à intérêt élevé avec des conditions relativement défavorables pour compenser un risque élevé de défaut.Les obligations indésirables sont un type de dette à haut rendement, et de loin les obligations les plus courantes.

sont évaluées en fonction de la cote de crédit de l'emprunteur.Aux États-Unis, les principales agences de notation sont Fitch, Standard et Poors et Moodys.Le schéma de notation dans l'ordre de valeur décroissant est: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Tout ce qui est noté BB ou ci-dessous est généralement considéré comme une obligation indésirable car le risque de crédit est si important.

Dans l'économie moderne, les obligations sont négociées comme tout produit.Les sociétés d'investissement tentent de maximiser leurs bénéfices en équilibrant la sécurité d'un investissement avec le coût de l'obligation sur le marché.Les obligations indésirables sont très attrayantes pour certains groupes d'investissement en raison de leur faible coût.

Dans certains cas, un investisseur peut être interdit par les règlements du groupe auxquels ils appartiennent, comme un fonds de retraite de la société, d'acheter des obligations évaluées en dessous d'unou bb.Cette limitation rend le marché des obligations indésirables beaucoup plus limité que le marché des obligations à forte note, communément appelée obligations de qualité investissement.

L'utilisation de l'obligation indésirable est répandue dans les secteurs qui nécessitent des quantités importantes de capital pour fonctionner.Les secteurs de télécommunications et d'énergie sont deux industries qui utilisent largement la liaison indésirable.Récemment, il est révélé qu'un certain nombre d'entreprises ont manipulé l'apparition de leur dette pour les aider à recevoir une note plus élevée sur leurs obligations afin qu'elles puissent plus facilement les échanger sur le marché.

Enron est probablement l'exemple le plus connu de ALa société déformant de la dette apparente pour que leur portefeuille ne soit pas principalement composé d'obligations indésirables.En cachant une grande partie de leur dette hors du livre, Enron a reçu des notes plus élevées qu'elles n'auraient gagné autrement.WorldCom, de même, n'était initialement pas évalué en tant que société d'obligations indésirables en raison de pratiques comptables illicites.

L'obligation indésirable joue également un rôle important dans le rachat à effet de levier et la prise de contrôle hostile, permettant aux groupes de banquiers d'investissement d'élever de grandes quantités de capitaux à utiliserEn acquérant une société cible, remboursant les intérêts d'obligations indésirables avec les flux de trésorerie des sociétés nouvellement acquises.