Qu'est-ce qu'un appel entier?

Un appel entier ou MWC est un type d'appel d'obligation qui place certaines dispositions sur l'émetteur qui doivent être satisfaites si l'émission obligataire est appelée tôt.Cette structure permet de garantir que même si l'obligation est appelée tôt, l'investisseur reçoit toujours une compensation équitable ou est rendu entier dans le cadre du règlement des obligations précoces.En règle générale, les termes d'un appel entier exigeront également que l'émetteur obligataire fournit un paiement forfaitaire à l'investisseur.

Avec un appel entier, l'émetteur doit répondre à tous les critères établis dans le contrat obligataire afin d'initier le processus d'appel.Lorsque l'obligation est appelée, l'émetteur doit fournir à l'investisseur un paiement qui est considéré comme à la valeur nominale à tout le moins.En outre, le montant du paiement du règlement peut être basé sur une comparaison avec un type similaire d'émission d'obligations ou même un type de sécurité du Trésor, en utilisant le rendement actuel sur cette émission en tant que directives pour le règlement de l'obligation appelée.

L'avantage d'un appel entier à l'investisseur est que les chances non seulement de récupérer le montant de l'investissement d'origine, mais aussi de réaliser une sorte de profit de l'entreprise sont améliorées.Dans le même temps, la structure d'un appel entier accorde une plus grande obligation financière de la part de l'émetteur.Cet aspect de la structure des liaisons aidera souvent à minimiser les chances que la liaison soit appelée tôt, à moins qu'il n'y ait des raisons importantes pour ce faire.De ce point de vue, la prestation de l'appel entier dans une émission obligataire tend à augmenter les chances que l'obligation reste en place jusqu'à ce qu'elle atteigne l'échéance et fournit à l'investisseur les rendements initialement prévus.

Bien que l'utilisation d'une prestation d'appels entière soit devenue de plus en plus courante depuis les dernières années du 20e siècle, toutes les liaisons ne sont pas structurées pour inclure ce type de protection.Pour cette raison, les investisseurs devraient lire toutes les termes et conditions qui ont à voir avec toutes les obligations qu'ils envisagent à l'achat.L'objectif est non seulement de comprendre le rendement possible de l'investissement, mais aussi quels événements peuvent déclencher un appel précoce et quel type d'obligation que l'émetteur devra honorer si l'obligation est appelée tôt.Lorsqu'une vraie provision entière d'appels est incluse dans les conditions obligataires, l'investisseur a une bien meilleure chance de réaliser un rendement qui est au moins acceptable, même si l'obligation ne reste pas en place jusqu'à l'échéance.