Qu'est-ce qu'un appel nu?

En finance, les options sont des contrats qui leur transmettent, mais pas l'obligation, de vendre un stock à un certain prix à un certain moment.Une option d'achat est achetée comme moyen de profiter potentiellement d'une augmentation du prix d'un stock supérieur à un certain niveau.Le vendeur de l'option peut le vendre de deux manières différentes, communément appelée nue et couverte.Une option couverte signifie que l'investisseur qui vend l'option possède le titre sous-jacent.Une option d'appel nue, également connue simplement sous le nom d'appel nu, est plus spéculative et risquée, car le vendeur ne possède pas le stock sous-jacent et est donc exposé à une perte théoriquement illimitée.

Un appel nu et un appel couvert ont plus en commun qu'autrement, mais c'est la seule grande différence entre eux qui est la source du risque.Pour toute option d'achat, le vendeur ne pense pas que le prix de l'action ou d'un autre instrument dépasse un certain niveau, appelé le prix d'exercice, dans un avenir proche.L'acheteur de l'option n'est pas d'accord et prévoit de réaliser un bénéfice s'il a raison.

Par exemple, si une part de l'action XYZ se négocie actuellement sur 10 dollars américains (USD), un investisseur pourrait vendre une option d'appel avec unePrix d'exercice de 12 USD.C'est, en fait, une déclaration du vendeur qu'il ne pense pas que le prix dépasse 12 $ USD.Lorsque l'investisseur vend l'option, l'acheteur lui verse une prime pour chaque action représentée dans le contrat. L'acheteur met de l'argent sur son intuition que le prix du stock dépassera 12 USD.S'il devait le faire et atteindre 13 $ USD, par exemple, il a toujours le droit de l'acheter pour 12 $ USD.S'il le fait, il peut immédiatement revendre le stock pour un profit.Alternativement, il peut également vendre l'option à quelqu'un d'autre, et il se vendra plus qu'il ne l'a payé dans ce cas, créant un autre centre de profit pour l'investisseur.Ces principes s'appliquent à toutes les options d'appel. Un appel nu signifie que le vendeur de l'option ne possède pas les actions de XYZ, et si l'option est exercée, le vendeur est obligé d'acheter les actions, puis de les vendre immédiatement àune perte.Le montant de la perte est le montant par lequel le prix du marché actuel dépasse le prix d'exercice.Si le prix d'exercice sur XYZ était de 12 $ USD et que le prix actuel est de 15 $ USD, le vendeur perd l'ensemble de 15 $ USD par action, car il n'a jamais possédé l'action en premier lieu.Un appel couvert, en revanche, ne coûterait qu'au vendeur que 3 USD par action en pertes.Il est facile de voir à travers cet exemple pourquoi l'utilisation d'un appel nu est la mieux adaptée aux investisseurs plus sophistiqués avec une tolérance élevée pour le risque.