Qu'est-ce qu'un alpha portable?

Portable Alpha est une stratégie dans laquelle les investisseurs séparent les rendements qu'ils obtiennent des performances globales du marché et les rendements qu'ils obtiennent de la sélection des actions.Il leur permet de générer ces rendements, qui sont regroupés dans l'investissement traditionnel, à partir de différentes classes d'actifs.Cela permet des capacités de gestion des risques plus finement réglées et une évaluation plus simple des performances d'un portefeuille.

Alpha et Beta sont des termes pour les différents types de rendements qu'un investisseur peut recevoir des actions.Lorsqu'un cours de bourse augmente, cette augmentation a deux composantes.L'une est la performance de la classe Asset dans son ensemble, ce qui s'appelle Beta.L’autre est une mesure de la performance du stock par rapport aux autres actifs de sa classe: Alpha.L'alpha est une mesure importante du succès;Si vous faites des rendements de 5% sur les investissements généraux du marché, votre portefeuille est bon si le marché n'a augmenté que de 2%, mais il est mauvais si le marché a augmenté de 15%.

Les stratégies d'investissement traditionnelles génèrent l'alpha et la version bêta des mêmes avoirs.Il est difficile de calculer la performance d'un fonds par rapport au marché, car le choix des repères influence grandement Alpha.De la synchronisation active du marché ou en attendant passivement une augmentation du marché basée sur les tendances historiques.Cela peut être composé, par exemple, des contrats à terme sur index.Une autre partie du portefeuille est dédiée à la surperformance du marché.Le gestionnaire combine l'investissement en actions avec l'investissement dérivé pour éliminer le risque de marché, et donc les rendements bêta, laissant un pur risque alpha et des rendements dans cette section du portefeuille.

Créer un investissement alpha pur nécessite des stratégies de trading complexes et un accès à une variété de marchés des actions et des dérivés.Le manque de réglementation des hedge funds les a mis à l'avant-garde du trading alpha portable parce que leurs managers ont les outils nécessaires pour créer des stratégies d'investissement alpha pures.Cela limite également l'alpha portable aux investisseurs ayant une valeur nette suffisante pour investir dans les fonds spéculatifs.

La stratégie est appelée alpha portable car la section alpha pure du portefeuille est séparable de la section bêta.Cela signifie qu'un investisseur peut laisser son portefeuille d'origine intact et ajouter une section alpha pure, connue sous le nom de superposition.Souvent, les investisseurs alpha portables changent leurs investissements en version bêta en échange à effet de levier, en utilisant l'argent qui reste pour investir dans Pure Alpha.De cette façon, ils génèrent des rendements supplémentaires sans autre dépense en espèces.

Certains investisseurs favorisent l'alpha portable car il leur permet de maintenir leurs allocations d'actifs tout en ajustant la quantité de risque auquel ils sont exposés.Il augmente également la diversification du portefeuille car l'alpha et la version bêta ne sont pas corrélés, donc une perte dans un domaine peut être annulée par un bénéfice dans l'autre.La stratégie, cependant, ne fonctionne pas toujours dans la pratique comme elle le fait en théorie.Les investissements purs alpha sont souvent corrélés par d'autres classes d'actifs malgré leur indépendance théorique, qui peut interférer avec la stratégie alpha portable et provoquer des pertes inattendues.