Qu'est-ce qu'une obligation de référence?

Une obligation de référence est un terme utilisé pour identifier la question spécifique de la dette sous-jacente qui est associée à une option particulière.Cette obligation permet de servir de base à tout dérivé de crédit créé dans le cadre d'une stratégie de couverture avec cette option.Une obligation de ce type n'est pas rare avec les contrats à terme qui ont à voir avec les produits, et peuvent même fonctionner comme la sécurité de ce dérivé.

La fonction d'une obligation de référence se concentre exactement sur la façon dont le dérivé de crédit est structuré entre les deux parties impliquées dans la transaction.En règle générale, si le vendeur ou l'entité de référence doit faire défaut sur l'option ou si l'option doit se terminer en raison d'événements spécifiquement abordés dans le contrat à terme, l'acheteur de l'accord recevra une sorte de paiement.Si aucune valeur par défaut ou tout autre événement identifié dans le contrat ne se déroule, alors le vendeur bénéficiera du montant de la prime payé par l'acheteur.

Comprendre la gamme des événements qui pourraient mettre fin précoce à la transaction est très important lors de la structuration de tout type d'obligation de référence.Aucune transaction de ce type ne comprendra le même type d'événements, ce qui permet de réexaminer et d'accepter les termes et conditions pertinents pour l'accord.Bien que certains contrats puissent permettre au moins un peu de place pour des événements imprévus qui sont hors de contrôle de l'une ou l'autre des parties, le verbiage est généralement quelque peu spécifique sur le type d'événements qui pourrait déclencher une exécution précoce de l'échange de crédit qui fait partie de l'accord.

La clé du succès des contrats à terme et des accords impliquant des produits de base est de vérifier la valeur de l'obligation de référence.Étant donné que l'obligation servira souvent de garantie pour l'accord, s'assurer que la valeur marchande de cet actif est suffisante pour soutenir l'accord est essentielle pour l'acheteur et le vendeur.Prendre le temps d'obtenir des données vérifiables de tiers sur la valeur de l'obligation de référence est souvent une bonne idée.Si l'acheteur doit réclamer la sécurité et qu'il ne peut pas être revendue pour un prix qui couvre l'investissement, il ou elle subira une perte.Comme pour tout type d'opportunité d'investissement, prendre le temps de projeter le résultat tout en permettant aux pires scénarios de se développer est important lors de la pesage des risques contre les rendements potentiels.