Qu'est-ce qu'un fonds souverain?

Un fonds de richesse souveraine est un compte d'investissement des nations, composé de fonds excédentaires mais séparés des réserves que la nation maintient à des fins de gestion fiscale.Bien que le nom du «Fonds de richesse souverain» ait été utilisé pour la première fois en 2005, les fonds eux-mêmes existent depuis vers le milieu du 20e siècle.Le premier fonds de ce type, le Kuwait Investment Fund, a été lancé en 1953, avant que cette nation n'ait même atteint son indépendance de la Grande-Bretagne.Les facteurs déterminants pour savoir si une nation a un fonds de richesse souverain est de savoir s'il a un excédent de trésorerie et la volonté politique de le sauver.

Bien que la plupart des fonds souverains soient créés à la suite d'un excédent budgétaire, ils peuvent provenir d'une variété de variétés desources.Kuwaits, par exemple, a été lancé avec des revenus excédentaires de son entreprise de forage pétrolière appartenant à l'État.Lorsqu'une nation est confrontée à un excès de liquidités, il a un certain nombre d'options quant à sa disposition, mais ces options réduisent essentiellement les dépenses ou l'épargne.Les dépenses peuvent prendre de nombreuses formes, telles que les dépenses en capital ou opérationnelles, rembourser la dette ou la distribution entre les contribuables.Bien que les dépenses soient politiquement populaires, cela peut parfois être fiscalement irresponsable.Les nations dont les économies dépendent en grande partie de l'exportation des matières premières, par exemple, sont prudentes d'établir une réserve contre une baisse du marché.D'autres peuvent établir un fonds de richesse souverain à des fins spécifiques, comme le Fonds gouvernemental de retraite de Norvège.

Les fonds souverains sont investis, parfois comme une couverture contre la source de revenus coutumier des nations.Par exemple, le Fonds souverain des Émirats arabes unis (EAU), lancé en 1976, a été financé avec des revenus excédentaires provenant des opérations pétrolières.Une partie de son portefeuille est consacrée à divers investissements autres que le pétrole, comme couverture contre un avenir incertain sur ce marché.Cependant, les fonds souverains ne sont pas à l'abri des décisions d'investissement douteuses, et plusieurs perdus de valeur dans la débâcle hypothécaire subprime du début du 21e siècle.

Les fonds souverains sont d'une immense importance stratégique pour un certain nombre de raisons.Une nation voyou avec un grand fonds souverain pourrait l'utiliser pour déstabiliser les marchés, par exemple.Toute nation peut utiliser son fonds souverain pour protéger ou faire avancer ses propres intérêts stratégiques, par exemple, accumuler des devises ou de la dette de certaines nations afin de compromettre leur intégrité financière ou leur capacité à se défendre.De nombreuses nations, exprimant leur inquiétude concernant ce pouvoir des fonds souverains, ont promulgué une législation limitant les investissements étrangers ou exigeant l'approbation officielle de la propriété étrangère des entreprises nationales au-dessus d'un certain pourcentage.

Bien que certains fonds souverains soient maintenus en tant qu'entités distinctes, d'autres sont exploitées par les banques centrales de leurs nations dans le cadre de leur stratégie globale de gestion économique.Les fonds détenus et gérés de cette manière sont généralement d'une importance significative pour l'économie des nations, et des pertes importantes pour le fonds, telles que celles qui se sont produites pendant la crise des prêts à risque du début du 21e siècle, peuvent avoir un impact sur l'économie des nations.Lorsque le fonds est opéré comme une entité distincte en tant que fonds d'investissement, cependant, l'impact de la performance des fonds sur l'économie des nations est diminué.